AbbVie vs. Eli Lilly: Cổ phiếu Dược phẩm Nào Tốt Hơn Năm 2026?
AbbVie và Eli Lilly là hai ông lớn trong ngành dược phẩm, mỗi công ty có chiến lược tăng trưởng và cấu trúc tài chính riêng. Bài viết phân tích doanh thu, lợi nhuận, tỷ lệ nợ và dòng tiền tự do của hai công ty trong năm tài chính 2025, từ đó đưa ra nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam trong năm 2026.
Đánh giá tổng quan AbbVie
Doanh thu và lợi nhuận
Năm 2025, AbbVie đạt doanh thu khoảng 61,2 tỷ USD, tăng 8,7% so với năm trước. Lợi nhuận ròng đạt 4,3 tỷ USD, cho thấy khả năng duy trì tăng trưởng dù các sản phẩm cũ đang gặp áp lực cạnh tranh.
Cơ cấu tài chính
Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu (debt‑to‑equity) ở mức -21x, nghĩa là tổng nợ vượt quá vốn chủ sở hữu. Tỷ lệ thanh khoản hiện tại (current ratio) chỉ khoảng 0,7x, phản ánh áp lực ngắn hạn. Tuy nhiên, dòng tiền tự do mạnh mẽ với 17,8 tỷ USD hỗ trợ chi trả cổ tức và các vụ mua lại.
Đánh giá tổng quan Eli Lilly
Doanh thu và lợi nhuận
Eli Lilly ghi doanh thu 65,2 tỷ USD trong năm 2025, tăng 45% so với năm trước, nhờ đà tăng mạnh của các thuốc GLP‑1 như Mounjaro và Zepbound. Lợi nhuận ròng đạt 20,6 tỷ USD, phản ánh sức mạnh của danh mục sản phẩm chuyển đổi nhanh.
Cơ cấu tài chính
Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu ở mức 1,6x, cho thấy cấu trúc tài chính ổn định. Tỷ lệ thanh khoản hiện tại cũng ở mức 1,6x, đủ khả năng đáp ứng các nghĩa vụ ngắn hạn. Dòng tiền tự do đạt 9,0 tỷ USD, hỗ trợ đầu tư R&D và mở rộng thị trường.
Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam
Với AbbVie, nhà đầu tư cần lưu ý rủi ro từ việc mất bằng sáng chế và áp lực giảm giá do chính sách giá thuốc ở Mỹ. Mặc dù dòng tiền tự do mạnh, nhưng tỷ lệ nợ cao và thanh khoản thấp có thể gây lo ngại trong môi trường lãi suất tăng.
Ngược lại, Eli Lilly đang hưởng lợi từ xu hướng tăng nhu cầu điều trị tiểu đường và béo phì, với tốc độ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận ấn tượng. Cấu trúc tài chính lành mạnh và dòng tiền tự do ổn định giúp công ty duy trì đầu tư R&D và mở rộng danh mục sản phẩm.
Vì vậy, trong bối cảnh thị trường dược phẩm toàn cầu đang chuyển dịch sang các liệu pháp chuyển đổi, đối với nhà đầu tư Việt Nam, Eli Lilly hiện là lựa chọn hấp dẫn hơn cho năm 2026, nhờ tiềm năng tăng trưởng mạnh, rủi ro tài chính thấp hơn và khả năng duy trì lợi nhuận cao. Tuy nhiên, nếu nhà đầu tư ưu tiên cổ tức ổn định và có khả năng chịu rủi ro dài hạn, AbbVie vẫn là một lựa chọn đáng cân nhắc.