Adobe thay CEO: Lịch sử giá cổ phiếu sau lần chuyển giao quyền lực trước
Adobe công bố CEO mới sau gần hai thập kỷ
Adobe (NASDAQ:ADBE) vừa công bố người kế nhiệm vị trí CEO. Theo thông báo ngày 3 tháng 9, ông Anil Chakravarthy, người đứng đầu mảng trải nghiệm khách hàng, sẽ đảm nhận vai trò Chủ tịch kiêm CEO từ ngày 1 tháng 12. Ông Shantanu Narayen, người đã lãnh đạo Adobe từ năm 2007, sẽ chuyển sang vị trí Chủ tịch điều hành cùng ngày.
Thông tin này được đưa ra sau giờ đóng cửa thị trường. Cổ phiếu Adobe đã giảm 6.7% trong phiên giao dịch tiếp theo, xuống còn 266.51 USD tại thời điểm viết bài, giảm khoảng 28% so với mức đỉnh 52 tuần.
Lịch sử giá cổ phiếu Adobe sau lần thay đổi CEO trước
Việc thay đổi CEO tại Adobe là vô cùng hiếm hoi: công ty chỉ có đúng một lần thay đổi CEO trong vòng 19 năm qua. Ông Bruce Chizen đã từ chức CEO vào ngày 30 tháng 11 năm 2007, và ông Narayen (khi đó là Chủ tịch và Giám đốc điều hành của Adobe) đã tiếp quản vào ngày hôm sau. Ông Chakravarthy sẽ đảm nhận vị trí này sau đúng 19 năm.
Tình hình kinh doanh và diễn biến giá cổ phiếu năm 2007
Khi ông Chizen bàn giao, Adobe đang trong giai đoạn phát triển mạnh mẽ. Doanh thu năm tài chính 2007 tăng 23% so với cùng kỳ, đạt khoảng 3.2 tỷ USD, và lợi nhuận ròng tăng 43% lên khoảng 724 triệu USD. Tuy nhiên, mô hình kinh doanh của Adobe lúc bấy giờ chủ yếu dựa vào giấy phép phần mềm. Khách hàng mua trọn bộ Creative Suite và Acrobat, và doanh thu phụ thuộc vào nhu cầu nâng cấp của họ.
Diễn biến giá cổ phiếu dưới thời CEO Shantanu Narayen
Ngày giao dịch đầu tiên của ông Narayen với tư cách CEO, cổ phiếu Adobe đóng cửa ở mức khoảng 42 USD. Một năm sau, cổ phiếu đóng cửa ở mức 21 USD, giảm khoảng một nửa. Đến tháng 3 năm 2009, giá cổ phiếu còn giao dịch dưới 16 USD.
Trong hai năm đầy đủ sau khi bàn giao, cổ phiếu vẫn chỉ quanh mức 36 USD, giảm khoảng 15%. Theo quan điểm của tôi, ông Narayen ít chịu trách nhiệm cho sự sụt giảm trong năm đầu tiên. Sau tất cả, cuộc Đại suy thoái bắt đầu vào tháng 12 năm 2007, đúng tháng ông nhậm chức. Bản thân chỉ số S&P 500 (SNPINDEX:^GSPC) đã mất khoảng 45% trong 12 tháng đầu tiên của ông.
Mô hình kinh doanh của Adobe đã khiến tình hình tồi tệ hơn. Khi ngân sách doanh nghiệp bị đóng băng, khách hàng bỏ qua việc nâng cấp, và tác động tiêu cực chỉ xuất hiện sau một thời gian. Tăng trưởng doanh thu chậm lại còn 13% trong năm tài chính 2008. Sau đó, doanh thu giảm 18% trong năm tài chính 2009 xuống còn khoảng 2.9 tỷ USD, và lợi nhuận ròng giảm hơn một nửa trong năm đó.
Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam
Nhìn rộng hơn, từ mức khoảng 42 USD tại thời điểm bàn giao, cổ phiếu Adobe đã tăng hơn 500% trong gần 19 năm dưới thời ông Narayen. Công ty mà ông bàn giao hiện đang đặt mục tiêu doanh thu từ 26.5 đến 26.6 tỷ USD trong năm tài chính này – gấp hơn tám lần tổng doanh thu năm tài chính 2007. Điều này cho thấy khả năng phục hồi và thích ứng mạnh mẽ của Adobe với các thay đổi của thị trường và mô hình kinh doanh. Tuy nhiên, sự sụt giảm ban đầu sau khi thay đổi CEO, đặc biệt trong bối cảnh kinh tế vĩ mô bất lợi, là một bài học quan trọng. Nhà đầu tư Việt Nam cần theo dõi sát sao chiến lược của CEO mới Anil Chakravarthy và cách ông điều hướng Adobe trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt và sự chuyển đổi sang mô hình kinh doanh dựa trên đám mây.