Amazon báo lỗ dòng tiền 42,4 tỷ USD do đầu tư mạnh vào AI
Cổ phiếu Amazon đã giảm hơn 7% trong phiên giao dịch ngoài giờ sau khi công bố báo cáo tài chính quý 3 với những con số trái chiều. Mặc dù mảng điện toán đám mây AWS ghi nhận sự bùng nổ, nhưng gánh nặng chi phí đầu tư cho trí tuệ nhân tạo (AI) đã khiến dòng tiền tự do của gã khổng lồ này sụt giảm nghiêm trọng.
Dòng tiền tự do âm kỷ lục và áp lực chi tiêu vốn
Amazon ghi nhận dòng tiền tự do âm 42,4 tỷ USD trong giai đoạn 12 tháng gần nhất, đánh dấu mức tăng 386% so với cùng kỳ năm ngoái. Công ty cho biết sự thiếu hụt này chủ yếu do việc tăng cường mua sắm bất động sản và thiết bị để phục vụ hạ tầng AI. Đáng chú ý, Amazon vẫn giữ nguyên dự báo chi tiêu vốn (capex) cho năm 2026 ở mức 220 tỷ USD, không hề có dấu hiệu cắt giảm như một số đối thủ khác.
Trong khi Microsoft đã hạ dự báo capex xuống 170 tỷ USD, Amazon vẫn quyết liệt theo đuổi cuộc đua vũ trang công nghệ. Điều này cho thấy tham vọng chiếm lĩnh thị phần AI của hãng bất chấp những rủi ro về thanh khoản ngắn hạn.
AWS tỏa sáng giữa bức tranh bán lẻ ảm đạm
Điểm sáng lớn nhất trong báo cáo là mảng điện toán đám mây AWS với doanh thu đạt 45,98 tỷ USD, tăng 39% so với cùng kỳ và vượt xa kỳ vọng của Wall Street. CEO Andy Jassy nhấn mạnh rằng các khoản đầu tư vào hạ tầng đang phát huy hiệu quả và dự báo tốc độ tăng trưởng doanh thu sẽ duy trì trên mức 40% trong những năm tới.
Ngược lại, mảng bán lẻ và quảng cáo lại gây thất vọng. Doanh thu bán lẻ trực tuyến chỉ tăng 2%, đạt 68,47 tỷ USD, thấp hơn dự báo 69,68 tỷ USD. Doanh thu quảng cáo cũng giảm 11% xuống còn 19,64 tỷ USD. Nguyên nhân một phần được cho là do Amazon đẩy sự kiện Prime Day từ quý 3 sang quý 2 để tránh trùng với lịch thi đấu World Cup.
Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam
Việc Amazon chấp nhận hy sinh dòng tiền ngắn hạn để đặt cược vào AI là một chiến lược đầy táo bạo nhưng cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro. Đối với các nhà đầu tư Việt Nam đang quan tâm đến nhóm cổ phiếu công nghệ quốc tế, đây là lời nhắc nhở về việc đánh giá giá trị dài hạn thay vì chỉ nhìn vào lợi nhuận tức thời. Trong bối cảnh lãi suất vẫn ở mức cao, các doanh nghiệp đốt tiền cho AI sẽ chịu áp lực lớn về định giá. Nhà đầu tư nên ưu tiên theo dõi khả năng chuyển hóa hạ tầng công nghệ thành lợi nhuận thực tế của doanh nghiệp trước khi giải ngân.