AMD, Intel tăng vọt, Nvidia chậm lại: Cuộc đua AI có thay đổi?
AMD và Intel Vượt Lên, Nvidia Chững Lại: Dấu Hiệu Thay Đổi Trong Cuộc Đua AI?
Trong phiên giao dịch ngày 4 tháng 9, cổ phiếu AMD đã tăng ấn tượng 4,7% và Intel cũng ghi nhận mức tăng 4,5%, trong khi Nvidia chỉ nhích nhẹ 0,8%. Sự chênh lệch này cho thấy các nhà đầu tư đang có xu hướng mở rộng danh mục đầu tư vào lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI) ra ngoài Nvidia. Tuy nhiên, động thái này chưa thể khẳng định chắc chắn về động cơ của người mua hay liệu đây có phải là một sự dịch chuyển xu hướng kéo dài hay không.
AMD: Tiềm Năng Từ Doanh Thu Kỷ Lục và Lợi Thế Cạnh Tranh
Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ:AMD) và Intel Corporation (NASDAQ:INTC) đều mang đến những con đường tiếp cận chi tiêu cho AI mà không nhất thiết phải khiến Nvidia thua thiệt hoàn toàn. Doanh thu quý II của AMD đã đạt mức kỷ lục 11,5 tỷ USD, tăng 50% so với cùng kỳ năm trước, với mảng Trung tâm dữ liệu (Data Center) chiếm tới 58%. Danh mục sản phẩm của AMD bao gồm các bộ tăng tốc MI450, bộ xử lý EPYC thế hệ thứ sáu, hệ thống quy mô rack Helios và giải pháp mạng Pensando.
Các khách hàng tìm kiếm một nguồn cung ứng đáng tin cậy thứ hai và có thêm đòn bẩy đàm phán đang củng cố luận điểm tích cực cho AMD. Tuy nhiên, những thách thức tiềm ẩn bao gồm sự trưởng thành của phần mềm, khả năng thực thi trên một lộ trình sản phẩm rộng lớn và nguồn vốn cần thiết để cạnh tranh với hệ sinh thái của Nvidia.
Dữ liệu từ Insider Monkey cho thấy vào quý 2 năm 2026, có 164 quỹ phòng hộ nắm giữ cổ phiếu AMD, tăng so với 134 quỹ trong quý 1. Marshall Wace báo cáo nắm giữ 3.898.210 cổ phiếu, tăng khoảng 3% so với quý trước. Tuy nhiên, các báo cáo này được công bố trước đợt tăng giá ngày 4 tháng 9 và không phản ánh phản ứng của các quỹ đối với sự kiện này.
Intel: Sự Hồi Phục Từ Mảng Trung Tâm Dữ Liệu và Lợi Thế Sản Xuất
Doanh thu mảng Trung tâm dữ liệu và AI của Intel trong quý II đạt 6,3 tỷ USD, tăng 59% so với cùng kỳ năm trước. Luận điểm tích cực cho Intel bao gồm sự vững chắc của dòng sản phẩm CPU, chip tùy chỉnh, công nghệ đóng gói tiên tiến và mạng lưới sản xuất trong nước. Ngược lại, chi phí và lợi nhuận không chắc chắn của việc xây dựng lại vị thế dẫn đầu trong sản xuất là những yếu tố tiêu cực.
Intel đã tạo ra thu nhập hoạt động GAAP là 1,8 tỷ USD, trong khi khoản lỗ GAAP trên mỗi cổ phiếu là 2,16 USD chủ yếu do khoản lỗ đánh dấu thị trường không dùng tiền mặt 12,5 tỷ USD trên cổ phiếu ký quỹ. Dòng tiền tự do điều chỉnh âm 8,4 tỷ USD vẫn là một mối lo ngại thực sự về hiệu quả sử dụng vốn.
Cơ sở dữ liệu quý 2 năm 2026 ghi nhận 138 quỹ phòng hộ nắm giữ cổ phiếu Intel, tăng từ 112 quỹ trong quý 1. AQR Capital Management báo cáo nắm giữ 10.742.567 cổ phiếu sau khi giảm vị thế khoảng 6% so với quý trước. Tuyên bố này cũng đi trước đợt tăng giá ngày thứ Sáu, do đó phản ánh vị thế lịch sử hơn là phản ứng.
Tại thời điểm thanh toán lãi bán khống ngày 14 tháng 8, có 135.685.200 cổ phiếu Intel được bán khống với thời gian đáo hạn 1,26 ngày. Ước tính tỷ lệ bán khống trên tổng số cổ phiếu lưu hành nằm trong khoảng 2,6% đến 3,0%, không phải là mức bán khống quá lớn.
Nhận Định Cho Nhà Đầu Tư Việt Nam
Đợt tăng giá mạnh mẽ của AMD và Intel vào ngày thứ Sáu chỉ thực sự có ý nghĩa nếu việc triển khai thực tế xác nhận một chuỗi cung ứng đa dạng hơn cho AI. AMD cần chứng minh khả năng áp dụng quy mô rack và năng lực cạnh tranh về phần mềm. Intel phải biến năng lực sản xuất và các hợp đồng thiết kế thành lợi nhuận chấp nhận được.
Nvidia vẫn có thể tiếp tục tăng trưởng trong khi cả AMD và Intel chiếm lĩnh một phần thị trường đang mở rộng. Tuy nhiên, bằng chứng quyết định sẽ nằm ở số lượng lô hàng, biên lợi nhuận và dòng tiền tự do. Nhà đầu tư Việt Nam nên theo dõi sát sao các báo cáo tài chính và tin tức về việc triển khai công nghệ của các công ty này để đưa ra quyết định đầu tư phù hợp trong bối cảnh thị trường AI đầy biến động.