Báo cáo Barclays: Các hãng đĩa lớn thu hẹp khoảng cách tăng trưởng streaming với Spotify

Phân tích Barclays: Các hãng đĩa lớn thu hẹp khoảng cách tăng trưởng streaming với Spotify

Theo báo cáo Global Music Results Wrap lần thứ 12 của Barclays công bố ngày 21 tháng 8, các công ty âm nhạc lớn đã báo cáo mức tăng trưởng doanh thu streaming trung bình 8,3% trong quý 2 năm 2026. Trong đó, Warner Music Group Corp. (NASDAQ: WMG) dẫn đầu với 11,3%, theo sau là Universal Music Group với 5,6%.

Khoảng cách tăng trưởng streaming thu hẹp đáng kể

Kết luận chính của Barclays không nằm ở mức tăng trưởng tuyệt đối mà là ở vị thế tương đối. Mặc dù Spotify Technology S.A. (NYSE: SPOT) tự báo cáo mức tăng trưởng mạnh mẽ hơn là 14,6% trong cùng kỳ, sự chênh lệch giữa hiệu suất streaming của các hãng đĩa lớn và Spotify đã thu hẹp xuống còn 7 điểm phần trăm, so với mức đỉnh mọi thời đại là 17 điểm phần trăm vào quý 2 năm 2024. Điều này cho thấy các hãng đĩa đang dần tiến gần hơn đến Spotify.

Sự thu hẹp này, trái ngược với xu hướng mở rộng khoảng cách quan sát được trong năm 2024, đánh dấu một giai đoạn mà tăng trưởng người dùng và sức mạnh định giá của Spotify vượt trội hơn so với những gì các hãng đĩa có thể đạt được từ cùng mức tăng đó. Kịch bản này đã thúc đẩy các cuộc thảo luận kéo dài trong ngành về thỏa thuận bản quyền và ảnh hưởng của các hãng đĩa trong đàm phán.

Phát hiện của Barclays rằng sự chênh lệch đã thu hẹp đáng kể cho thấy tăng trưởng doanh thu streaming của các hãng đĩa đang bám sát tốc độ tăng trưởng của Spotify hơn so với hai năm trước.

Hiệu suất và dự báo của các hãng đĩa

Mức tăng trưởng streaming 11,3% của Warner Music Group được hỗ trợ bởi sự gia tăng 7% về khối lượng. Hiệu suất này phù hợp với kết quả báo cáo của Warner: tổng doanh thu tăng 9% (theo tiền tệ không đổi) lên khoảng 1,86 tỷ USD trong quý, với doanh thu từ streaming đăng ký tăng 11% so với cùng kỳ (theo tiền tệ không đổi).

Phân tích của Barclays cũng bao gồm các chi tiết về dự báo tương lai, giúp định hình xu hướng tăng trưởng tiềm năng của các hãng đĩa. Spotify Technology S.A. (NYSE: SPOT) dự kiến đạt doanh thu 5,0 tỷ Euro trong quý 3 năm 2026, tương đương mức tăng trưởng doanh thu báo cáo là 17,0% và tăng trưởng theo tiền tệ không đổi là 15,0%, với yếu tố thuận lợi từ tỷ giá hối đoái khoảng 200 điểm cơ bản.

Dòng vốn đầu tư và tín hiệu thị trường

Vị thế của các nhà đầu tư tổ chức đi theo hướng ngược nhau đối với hai công ty. Mặc dù Spotify Technology S.A. (NYSE: SPOT) tiếp tục báo cáo mức tăng trưởng streaming mạnh nhất trong nhóm, số lượng quỹ phòng hộ sở hữu cổ phiếu đã giảm từ 123 quỹ trong quý 1 xuống còn 112 quỹ trong quý 2. Trong khi đó, lượng nắm giữ của các quỹ phòng hộ trong Warner Music Group Corp. (NASDAQ: WMG) đã tăng từ 33 lên 38 trong cùng khoảng thời gian. Điều này cho thấy ngày càng có nhiều quỹ phòng hộ nắm giữ cổ phiếu WMG khi tăng trưởng streaming của hãng này tăng tốc và đối phó với cạnh tranh từ các đối thủ.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam: Sự thu hẹp khoảng cách tăng trưởng streaming giữa các hãng đĩa lớn và Spotify là một tín hiệu tích cực cho thấy sự phục hồi và tiềm năng tăng trưởng bền vững của ngành công nghiệp âm nhạc số. Các nhà đầu tư Việt Nam quan tâm đến lĩnh vực này có thể xem xét kỹ lưỡng hơn về Warner Music Group và các đối thủ cạnh tranh, đặc biệt là khi các hãng đĩa đang dần lấy lại vị thế và có những bước đi chiến lược để tối ưu hóa doanh thu từ nền tảng streaming. Việc theo dõi sát sao các báo cáo tài chính và xu hướng đầu tư của các quỹ lớn sẽ cung cấp những góc nhìn quan trọng để đưa ra quyết định đầu tư hiệu quả.