Berkshire Hathaway gom mạnh Alphabet: Nên mua, bán hay giữ?
Trong quý 2 vừa qua, động thái đáng chú ý nhất của Berkshire Hathaway chính là việc chi thêm 17 tỷ USD để tăng tỷ trọng cổ phiếu Alphabet (Google). Với mức định giá chỉ 17 lần lợi nhuận bất chấp doanh thu tăng trưởng 24%, Alphabet hiện đã trở thành khoản đầu tư lớn thứ ba trong danh mục của tỷ phú Warren Buffett, mở ra cơ hội lớn cho các nhà đầu tư giá trị.
Tại sao Berkshire Hathaway lại "tất tay" vào Alphabet?
Việc Alphabet thống trị mảng tìm kiếm, sở hữu YouTube và Google Cloud – một trong ba nền tảng đám mây lớn nhất thế giới – là lý do chính thu hút các nhà quản lý vốn kỷ luật. Dưới sự dẫn dắt của CEO Sundar Pichai, Alphabet đã chứng minh rằng AI không hề làm suy yếu mảng Tìm kiếm mà ngược lại còn thúc đẩy nó. Doanh thu mảng Tìm kiếm tăng 17% nhờ việc triển khai AI Overviews mà không ảnh hưởng đến khả năng kiếm tiền từ quảng cáo.
Định giá hấp dẫn và tăng trưởng Cloud đột phá
Alphabet hiện giao dịch ở mức P/E 17 lần với hệ số PEG là 0,964, một con số cực kỳ thấp đối với một doanh nghiệp Big Tech có biên lợi nhuận hoạt động lên tới 34%. Đặc biệt, Google Cloud đã ghi nhận sự tăng trưởng bùng nổ, với lợi nhuận hoạt động tăng gấp ba lần lên 8,8 tỷ USD. Với lượng đơn hàng tồn đọng (backlog) mảng Cloud lên tới 514 tỷ USD và 90% các công ty trong danh sách Fortune 100 đang sử dụng Gemini Enterprise, tiềm năng dài hạn của Alphabet là rất rõ ràng.
Những rủi ro cần lưu ý: Chi phí hạ tầng AI và áp lực pháp lý
Tuy nhiên, bức tranh đầu tư không chỉ có màu hồng. Chi phí vốn (Capex) trong quý 2 đã tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái lên 44,92 tỷ USD để đầu tư cho hạ tầng AI, khiến dòng tiền tự do (FCF) rơi xuống mức âm 5,86 tỷ USD. Nợ dài hạn cũng tăng đáng kể và chương trình mua lại cổ phiếu đã bị tạm dừng. Bên cạnh đó, áp lực từ các cơ quan quản lý và sự cạnh tranh gay gắt từ OpenAI hay Anthropic vẫn là những rào cản lớn mà Alphabet phải đối mặt trong tương lai gần.
Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam: Động thái của Berkshire Hathaway cho thấy Alphabet đang ở vùng giá trị hấp dẫn cho mục tiêu nắm giữ dài hạn. Đối với nhà đầu tư Việt Nam quan tâm đến cổ phiếu công nghệ Mỹ, đây có thể là cơ hội để tích lũy một "cỗ máy in tiền" với mức định giá hợp lý hơn nhiều so với các đối thủ cùng ngành. Tuy nhiên, cần theo dõi sát sao khả năng tối ưu hóa chi phí đầu tư AI và các diễn biến pháp lý tại Mỹ trước khi quyết định giải ngân tỷ trọng lớn.