Bill Ackman: Lợi nhuận 20%/năm, liệu quỹ mới của ông có tiếp tục bứt phá?
Bill Ackman và tham vọng lợi nhuận 20%/năm
Nhà quản lý quỹ phòng hộ Bill Ackman, thông qua công ty Pershing Square, đã chính thức niêm yết quỹ Pershing Square USA (NYSE: PSUS) trên thị trường chứng khoán Mỹ. Với danh tiếng lẫy lừng và lịch sử thành công ấn tượng, Ackman, một trong những nhà đầu tư nổi tiếng nhất thế giới, đã điều hành quỹ phòng hộ Pershing Square từ ngày 1 tháng 1 năm 2004.
Quỹ ban đầu có vốn hóa 54 triệu USD, và chiến lược cốt lõi hiện nay đã thu hút khoảng 24 tỷ USD tài sản. Kể từ khi thành lập, quỹ phòng hộ này đã đạt được tỷ suất sinh lợi kép trung bình hàng năm là 15,6%, vượt trội so với mức 11% của S&P 500. Đặc biệt, theo thư gửi cổ đông ngày 12 tháng 8 của Ackman, trên cơ sở lợi nhuận gộp (trước phí), quỹ đã đạt mức sinh lời trung bình hàng năm lên tới 20% kể từ khi ra mắt.
Cơ hội và thách thức với các quỹ mới của Pershing Square
Đây là thời điểm bản lề đối với Pershing Square. Công ty vừa ra mắt quỹ Pershing Square USA, một quỹ đóng theo dõi chiến lược cốt lõi, và dự kiến sẽ tung ra quỹ mới Pershing Square Ventures vào cuối năm nay. Câu hỏi đặt ra là liệu Ackman có tiếp tục duy trì được hiệu suất sinh lời vượt trội này?
Kể từ khi PSUS niêm yết, con đường không hoàn toàn suôn sẻ. Giá IPO là 50 USD/cổ phiếu vào ngày 29 tháng 4, và hiện đang giao dịch quanh mức 39 USD/cổ phiếu, giảm khoảng 21%. Trong khi đó, S&P 500 đã tăng 7% trong cùng kỳ.
Tuy nhiên, Ackman có một tầm nhìn dài hạn. Ông nhấn mạnh: "Mục tiêu của chúng tôi khi lựa chọn các khoản đầu tư là tìm kiếm các doanh nghiệp đáp ứng các nguyên tắc cốt lõi của chúng tôi, có khả năng cao duy trì tốc độ tăng trưởng EPS chuẩn hóa đáng kể và có sẵn ở mức giá hấp dẫn. Khi chúng tôi tìm thấy những doanh nghiệp đáp ứng các tiêu chí này, chúng tôi thường nắm giữ chúng trong nhiều năm, và đôi khi, hơn một thập kỷ."
Quỹ Pershing Square USA, áp dụng cùng chiến lược cốt lõi với quỹ chủ lực, có danh mục đầu tư tập trung cao độ, với 12 cổ phiếu chiếm 86% tài sản. Ba khoản đầu tư lớn nhất bao gồm Microsoft, Uber Technologies và Meta Platforms. Tiếp theo là Brookfield Corp., sau đó là Amazon và Restaurant Brands International. Ackman kỳ vọng mỗi khoản nắm giữ sẽ tăng trưởng EPS ít nhất 15% mỗi năm trong ba đến năm năm tới, với một nửa trong số đó tăng trưởng EPS 20% mỗi năm. Ông cũng cho biết tất cả các khoản nắm giữ hiện tại đều đang giao dịch ở mức định giá chiết khấu, thấp hơn đáng kể so với giá trị nội tại.
Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam: Lịch sử lợi nhuận ấn tượng của Bill Ackman và Pershing Square là minh chứng cho sức mạnh của chiến lược đầu tư giá trị tập trung dài hạn. Tuy nhiên, hiệu suất ban đầu của quỹ PSUS cho thấy thị trường chứng khoán Mỹ luôn tiềm ẩn biến động. Nhà đầu tư Việt Nam có thể học hỏi từ triết lý đầu tư của Ackman, nhưng cần thận trọng đánh giá rủi ro và phù hợp với khẩu vị đầu tư của bản thân trước khi đưa ra quyết định.