BitFuFu (FUFU): Doanh thu giảm 63% dù Hashrate tăng mạnh
BitFuFu Inc. (NASDAQ: FUFU) vừa công bố báo cáo tài chính quý 2 đầy biến động, cho thấy sự chênh lệch lớn giữa việc tăng sản lượng Bitcoin và khả năng sinh lời thực tế. Dù hashrate tự khai thác tăng 47%, doanh thu của công ty vẫn giảm 62,9% so với cùng kỳ năm ngoái, xuống còn 42,8 triệu USD, khiến cổ phiếu giảm 11% ngay sau đó.
Mảng Cloud Mining sụt giảm kéo lùi kết quả kinh doanh
Nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm doanh thu là mảng Cloud Mining Solutions, vốn là nguồn thu lớn nhất của BitFuFu. Doanh thu từ mảng này đã giảm 73,6% xuống còn 24,9 triệu USD. Công ty cho biết nguyên nhân là do giá bán thấp hơn trong bối cảnh giá Bitcoin biến động, tâm lý thị trường yếu và khối lượng đơn đặt hàng từ khách hàng hiện tại giảm sút.
Bên cạnh đó, doanh thu bán thiết bị cũng rơi về mức 0 so với con số 5,2 triệu USD của năm trước. Sự sụt giảm của mảng đào đám mây đã lấn át hoàn toàn lợi ích từ việc BitFuFu phân bổ thêm hashrate cho hoạt động tự khai thác.
Áp lực từ độ khó mạng lưới và chi phí vận hành
Mặc dù sản lượng tự khai thác tăng 34% lên 192 Bitcoin, doanh thu từ mảng này vẫn giảm nhẹ xuống 14 triệu USD. BitFuFu giải thích điều này là do tác động kép của việc giá Bitcoin trung bình giảm và độ khó mạng lưới (network difficulty) tăng cao. Độ khó mạng lưới đã làm giảm lượng Bitcoin kiếm được trên mỗi terahash khoảng 9,7%.
Đáng chú ý, chi phí doanh thu đạt 43,7 triệu USD, vượt qua cả tổng doanh thu. Khoản lỗ ròng 20,5 triệu USD đã thay thế cho mức lợi nhuận 47,1 triệu USD của năm ngoái. Điều này cho thấy BitFuFu đang chịu áp lực nặng nề từ cả hiệu quả vận hành lẫn các biến động kế toán bất lợi.
Triển vọng phục hồi từ công nghệ mới
Bất chấp môi trường khắc nghiệt, BitFuFu đã triển khai các máy đào S21 XP thế hệ mới và khôi phục tổng hashrate quản lý lên khoảng 20 EH/s vào giữa tháng 8. Nếu giá Bitcoin phục hồi và chi phí năng lượng trở nên thuận lợi hơn, việc tăng tỷ trọng tự khai thác có thể giúp công ty chuyển đổi sản lượng cao thành kết quả tài chính khả quan hơn.
Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam: Cổ phiếu BitFuFu (FUFU) là minh chứng cho rủi ro đòn bẩy hoạt động trong ngành khai thác tiền số. Khi chi phí vận hành vượt doanh thu, việc tăng công suất khai thác không đồng nghĩa với tăng lợi nhuận. Nhà đầu tư Việt Nam cần đặc biệt lưu ý đến biến số "độ khó mạng lưới" và giá điện khi đánh giá các doanh nghiệp đào coin, bởi đây là những yếu tố có thể triệt tiêu hoàn toàn lợi thế về quy mô hashrate.