BMY có thể vượt NVS khi CAR‑T gặp rủi ro an toàn?
Tóm tắt: Novartis (NVS) đã tạm dừng 8 thử nghiệm CAR‑T rap‑cel sau ba ca tử vong do phản ứng miễn dịch nghiêm trọng, trong khi Bristol‑Myers Squibb (BMY) tự nguyện ngừng thử nghiệm zola‑cel vì hiệu ứng phụ tạm thời. BMY ghi nhận doanh thu Q2 tăng 6% và nâng dự báo doanh thu 2026, cho thấy sức mạnh tài chính vượt trội so với NVS đang chịu áp lực cạnh tranh generic.
Thông tin mới về CAR‑T của Novartis và Bristol‑Myers Squibb
Vào ngày 1/9, Novartis công bố tạm dừng tám nghiên cứu lâm sàng của rap‑cel – liệu pháp CAR‑T dành cho các bệnh tự miễn và thần kinh – sau ba bệnh nhân tử vong do hội chứng hemophagocytic liên quan tới tế bào hiệu ứng miễn dịch. Công ty đang tiến hành đánh giá an toàn cùng các hội đồng giám sát độc lập.
Novartis tạm dừng rap‑cel
Việc dừng thử nghiệm kéo dài từ ngày 24/8 nhằm bảo vệ bệnh nhân và cho phép công ty thu thập dữ liệu an toàn chi tiết. Đây là một cú sốc lớn cho danh mục CAR‑T của Novartis, vốn được kỳ vọng sẽ tạo ra nguồn doanh thu mới.
Bristol‑Myers Squibb tạm dừng zola‑cel
BMY đã quyết định ngừng tạm thời các thử nghiệm zola‑cel – đối thủ trực tiếp của rap‑cel – sau khi phát hiện các phản ứng viêm nhẹ, nhằm ngăn ngừa rủi ro tiềm ẩn. Quyết định này được xem là biện pháp phòng ngừa, không ảnh hưởng đến tiến độ phát triển chung của danh mục CAR‑T.
Hiệu suất tài chính Q2 2026
BMY: Doanh thu tổng cộng đạt 13,0 tỷ USD, tăng 6% YoY, nhờ danh mục Growth Portfolio tăng 15% lên 7,6 tỷ USD với các sản phẩm chủ lực Opdivo, Qvantig, Reblozyl và Camzyos. EPS phi GAAP đạt 2,04 USD, lợi nhuận ròng 3,3 tỷ USD (4,2 tỷ USD phi GAAP). BMY đã nâng dự báo doanh thu năm 2026 lên 49‑50 tỷ USD và EPS phi GAAP 6,75‑7,00 USD.
Novartis: Doanh thu Q2 đạt 14,4 tỷ USD, tăng 3% theo tỷ giá và 1% theo tỷ giá cố định, được hỗ trợ bởi Kisqali và Kesimpta tăng trưởng mạnh. Tuy nhiên, áp lực cạnh tranh generic đã làm giảm tốc tăng trưởng 14 điểm phần trăm. Lợi nhuận hoạt động cốt lõi giữ nguyên 5,9 tỷ USD, trong khi lợi nhuận ròng GAAP giảm 19% xuống 3,3 tỷ USD. Novartis giữ nguyên dự báo doanh thu năm 2026 với tăng trưởng doanh thu đơn vị hàng nghìn ở mức một con số đơn vị.
Đánh giá triển vọng và rủi ro
Với danh mục Growth Portfolio mạnh mẽ, BMY đang bù đắp tốt áp lực từ các bằng sáng chế cũ và có khả năng duy trì đà tăng trưởng, trong khi Novartis phải đối mặt với sự suy giảm doanh thu do generic và rủi ro an toàn CAR‑T. Nếu các vấn đề an toàn của CAR‑T không được giải quyết, Novartis có thể mất một nền tảng quan trọng cho tương lai.
Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam: BMY hiện đang có lợi thế tài chính rõ rệt và tiềm năng tăng trưởng cao hơn so với NVS. Do đó, các nhà đầu tư Việt Nam có thể cân nhắc tăng tỷ trọng BMY trong danh mục đầu tư, đồng thời theo dõi chặt chẽ diễn biến an toàn CAR‑T của Novartis để đánh giá rủi ro tiềm năng.