Bỏ chỉ số, mua cổ phiếu 'tẻ nhạt': Lời khuyên từ BofA

Savita Subramanian, Trưởng bộ phận chiến lược cổ phiếu Mỹ tại Bank of America, khuyên nhà đầu tư rời bỏ quỹ chỉ số để mua cổ phiếu chu kỳ định giá rẻ. Lợi nhuận doanh nghiệp tăng trưởng vượt kỳ vọng là động lực chính.

Lợi nhuận doanh nghiệp bùng nổ thúc đẩy cổ phiếu chu kỳ

GDP danh nghĩa tăng trưởng mạnh giúp lợi nhuận doanh nghiệp Mỹ đạt 4,4 nghìn tỷ USD trong Q1/2026, tăng 12,8% so với cùng kỳ. Lợi nhuận ngành sản xuất đạt 773,3 tỷ USD. Giá trị gia tăng ngành khai khoáng bùng nổ 22,8%. S&P 500 hiện bị chi phối bởi nhóm công nghệ vốn hóa siêu lớn, khiến nhóm cổ phiếu chu kỳ ăn theo GDP bị định giá thấp.

Cơ hội từ sự phân hóa định giá tài sản

Nhiều mã chu kỳ tăng trưởng tốt nhưng định giá vẫn hấp dẫn. Caterpillar (CAT) tăng 59%, Applied Materials (AMAT) tăng 117%. Ngược lại, Exxon Mobil (XOM) có P/E forward chỉ 12x. Barrick Mining có P/E 9x, giảm 14,6% dù dòng tiền hoạt động đạt kỷ lục 2,73 tỷ USD.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam

Bối cảnh vĩ mô Việt Nam đang phục hồi mở ra cơ hội tương tự. Nhà đầu tư nên hạn chế đuổi theo nhóm cổ phiếu đầu cơ định giá cao. Thay vào đó, tập trung vào các doanh nghiệp sản xuất, xuất khẩu và hạ tầng có dòng tiền vững mạnh, định giá P/E thấp để đón đầu chu kỳ tăng trưởng mới.