Cảnh báo: Thị trường Mỹ bay bằng một động cơ AI

Thị trường chứng khoán Mỹ phụ thuộc hoàn toàn vào nhóm cổ phiếu AI, trong khi nền kinh tế tiêu dùng suy yếu. Chuyên gia Mike O'Rourke từ JonesTrading cảnh báo rủi ro bong bóng định giá công nghệ đe dọa toàn bộ thị trường.

Định giá AI quá đà và rủi ro sụt giảm

Mike O'Rourke ví thị trường như máy bay bay bằng một động cơ AI. Nhóm doanh nghiệp trung tâm dữ liệu kéo chỉ số lên, kinh tế tiêu dùng đi xuống. NVIDIA (NVDA) định giá 45 lần lợi nhuận (P/E) tạm chấp nhận nhờ doanh thu trung tâm dữ liệu đạt 75,2 tỷ USD một quý. Ngược lại, Palantir (PLTR) có P/E lên tới 246 lần, mức định giá phi thực tế.

Sức ép từ chi phí vốn và tiêu dùng yếu

Meta Platforms (META) giảm hơn 10% năm nay do dòng tiền tự do quý 2 giảm mạnh từ 8,55 tỷ USD xuống 784 triệu USD, gánh chi phí đầu tư thiết bị 30,1 tỷ USD. Trong khi đó, hãng bán lẻ Target dự báo tăng trưởng doanh số chỉ 2% sau năm suy giảm. Nếu động cơ AI dừng lại, tài sản hộ gia đình bốc hơi kéo theo nhóm tiêu dùng sụt giảm.

Bài học cho nhà đầu tư Việt Nam

Nhà đầu tư Việt Nam cần thận trọng với sóng cổ phiếu công nghệ trong nước. Không mua đuổi cổ phiếu định giá quá cao thiếu nền tảng lợi nhuận. Phân bổ vốn vào nhóm ngành sản xuất, tiêu dùng cơ bản có dòng tiền ổn định phòng ngừa rủi ro đảo chiều từ thị trường Mỹ.