Cảnh báo từ chi phí AI khổng lồ của Microsoft, Amazon

SmartInvestor - Chi phí đầu tư (capex) cho trí tuệ nhân tạo (AI) của các tập đoàn công nghệ lớn dự kiến đạt đỉnh lịch sử vào quý 3 năm nay. Tuy nhiên, doanh thu chưa tăng trưởng tương xứng đang khiến giới đầu tư lo ngại sâu sắc về hiệu quả dòng tiền.

Cơn khát vốn AI bào mòn dòng tiền của Big Tech

Theo báo cáo mới nhất từ Barclays, tỷ lệ chi phí đầu tư trên doanh thu của các siêu tập đoàn công nghệ (hyperscalers) đang tiến sát mức cao kỷ lục. Chi tiêu cho hạ tầng trung tâm dữ liệu và chip GPU cao cấp dự kiến tăng 70%, vượt ngưỡng 700 tỷ USD trong năm nay. Dòng tiền tự do (free cash flow) của nhóm Magnificent Seven được dự báo sẽ sụt giảm mạnh so với mức đỉnh năm 2024 do gánh nặng chi phí này.

Phố Wall mất kiên nhẫn với hiệu quả đầu tư

Thị trường chứng khoán đã bắt đầu phản ánh sự lo ngại này. Ngoại trừ Alphabet (GOOGL) duy trì mức tăng 15% từ đầu năm, hầu hết các cổ phiếu công nghệ lớn khác như Microsoft, Amazon, Meta đều có hiệu suất kém hơn chỉ số S&P 500. Giới phân tích nhận định rằng Phố Wall đang đòi hỏi các doanh nghiệp phải sớm chứng minh khả năng chuyển hóa chi phí đầu tư khổng lồ thành lợi nhuận thực tế.

Nhận định và lời khuyên cho nhà đầu tư Việt Nam

Sự chững lại của nhóm cổ phiếu công nghệ Mỹ mang đến bài học quan trọng cho nhà đầu tư Việt Nam. Làn sóng kỳ vọng vào công nghệ AI cần được đánh giá thực tế hơn thay vì tâm lý FOMO. Nhà đầu tư trong nước nên ưu tiên các doanh nghiệp công nghệ có dòng tiền kinh doanh ổn định, tránh các cổ phiếu định giá quá cao dựa trên các dự án AI chưa mang lại doanh thu rõ ràng.