Cathie Wood: Tại sao tôi vẫn mua Circle dù giá giảm 42%

Cathie Wood tiếp tục rót vốn vào Circle bất chấp biến động giá

Trong bối cảnh cổ phiếu Circle (CRCL) ghi nhận mức giảm 42% trong vòng một năm, nhà quản lý quỹ ARK Invest, Cathie Wood, đã gây chú ý khi tiết lộ lý do bà vẫn tiếp tục mua vào. Bà cho rằng các nhà phân tích Phố Wall, những người đã xây dựng sự nghiệp dựa trên các tên tuổi lớn như Visa và Mastercard, gặp khó khăn trong việc thấu hiểu mô hình kinh doanh của Circle.

Circle hiện là tổ chức phát hành USDC, một loại tiền kỹ thuật số được neo vào đồng đô la Mỹ, với tài sản đảm bảo bằng tiền mặt và nợ chính phủ Hoa Kỳ ngắn hạn. USDC đang trở thành khoản đầu tư lớn nhất vào lĩnh vực tiền mã hóa trong quỹ chủ lực của ARK Invest.

Phân tích sự khác biệt giữa Circle và các gã khổng lồ thanh toán truyền thống

Bà Wood đưa ra lập luận này khi phản hồi một biểu đồ từ dữ liệu Artemis, cho thấy sự thay đổi trong cách thị trường nhìn nhận nguồn thu nhập từ stablecoin. Biểu đồ này so sánh hiệu suất của Visa, Mastercard và Circle trong một năm. Trong khi Visa tăng khoảng 5% và Mastercard tăng khoảng 1%, Circle lại giảm tới 42%.

Mặc dù CRCL đã tăng 84% kể từ đợt IPO, biểu đồ một năm này minh họa sự kém hiệu quả của thị trường chứng khoán đại chúng trong ngắn hạn. Bà Wood nhấn mạnh: "Nhiều nhà phân tích dịch vụ tài chính đã xây dựng hồ sơ theo dõi dài hạn của họ dựa trên $V và $MA và không thể hiểu được Circle, kẻ gây đột phá."

Nhìn về lịch sử, bà Wood dẫn chứng Mastercard đã tăng khoảng 150 lần kể từ khi niêm yết, còn Visa là khoảng 33 lần. Các nhà phân tích từng khuyên khách hàng mua vào những đợt giảm giá đó giờ đây trông thật sáng suốt. Tuy nhiên, bà cho rằng chính công nghệ, chứ không phải kỹ năng phân tích, mới đang định hình lại ngành thanh toán, và Circle có tiềm năng phát triển.

Dữ liệu cho thấy tính toán của bà Wood về sự tăng trưởng của Mastercard và Visa là chính xác. Tuy nhiên, con số bà đưa ra cho Circle có vẻ chưa hoàn chỉnh. Circle định giá đợt IPO tháng 6 năm 2025 ở mức 31 USD, nhưng cổ phiếu đã đóng cửa ở mức 87,98 USD vào thứ Sáu, tương đương mức tăng khoảng 184%, chứ không phải 84% như bà đề cập.

Thực tế, các nhà phân tích không hề phớt lờ Circle. Trong số 21 nhà phân tích đang theo dõi, 11 người đánh giá là "mua mạnh", 2 người là "mua", 5 người là "giữ" và 3 người là "bán". Mức giá mục tiêu cũng có sự chênh lệch lớn, từ 37 USD đến 173 USD, cho thấy sự thiếu nhất quán trong phương pháp định giá của các nhà phân tích đối với một công ty như Circle.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam: Sự biến động của cổ phiếu Circle và những quan điểm trái chiều từ các nhà phân tích cho thấy đây là một khoản đầu tư có rủi ro cao, đặc biệt đối với các nhà đầu tư chưa quen thuộc với thị trường tiền mã hóa và các công ty công nghệ tài chính đột phá. Các nhà đầu tư Việt Nam nên nghiên cứu kỹ lưỡng mô hình kinh doanh, tiềm năng tăng trưởng dài hạn và mức độ chấp nhận rủi ro trước khi đưa ra quyết định đầu tư vào các tài sản tương tự Circle.