Citi khuyến nghị mua cổ phiếu bộ nhớ khi giá giảm

Citi cho rằng đợt bán tháo gần đây của cổ phiếu bộ nhớ là cơ hội mua, vì chu kỳ AI vẫn ở giai đoạn đầu và tiềm năng vượt qua bùng nổ 2001‑2007.

Động lực chu kỳ AI và nhu cầu bộ nhớ

AI tăng cầu DRAM và NAND, giống mở rộng NAND đầu 2000 khi MP3, máy ảnh kỹ thuật số thay thế lưu trữ cũ. Các nhà sản xuất Micron, Samsung, SK Hynix giảm hơn 20% so với đỉnh gần đây do lo ngại định giá cao và chi tiêu AI.

Hợp đồng dài hạn củng cố lợi nhuận

Khách hàng ký hợp đồng 3‑5 năm, cho thấy tin tưởng nhu cầu duy trì cao. Hợp đồng này nâng tầm dự báo lợi nhuận dài hạn cho toàn ngành.

Thiếu hụt HBM và chiến lược "scale‑out"

Thiếu HBM khiến nhà phát triển AI chuyển từ ít GPU cao HBM sang nhiều GPU thấp HBM. Dự báo tổng dung lượng HBM trong hệ thống AI tăng 434%, từ 20,7TB lên 110,6TB khi GPU/system tăng từ 72 lên 576.

SK Hynix đề cập tới các sáng kiến trả cổ đông trong báo cáo quý II, hỗ trợ tín hiệu tích cực.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam: Mua vào cổ phiếu bộ nhớ khi giá giảm, tập trung vào Micron, Samsung, SK Hynix. Theo dõi hợp đồng dài hạn và xu hướng HBM để xác định thời điểm tăng giá.