Cổ phiếu AbbVie: Quá phụ thuộc vào Skyrizi?
AbbVie (ABBV) đang giao dịch ở mức $256.46, gần 96% mức cao 52 tuần, và đã tăng 24,1% trong 12 tháng qua, vượt chỉ số S&P 500 19,7%. Tuy nhiên, khoảng một phần ba doanh thu dự kiến năm 2026 của công ty đến từ một loại thuốc duy nhất – Skyrizi – khiến nhà đầu tư cần cân nhắc mức độ rủi ro của sự tập trung này.
Tình hình hiện tại của cổ phiếu AbbVie
Trong quý II năm 2026, Skyrizi đạt doanh thu $5,5 tỷ, tăng 24% so với cùng kỳ năm trước, chiếm 32% tổng doanh thu ròng dự kiến $67,6 tỷ của AbbVie. Công ty cho biết Skyrizi đang dẫn đầu thị phần tại hơn 30 quốc gia và thu hút bệnh nhân mới gấp bốn lần so với bất kỳ thuốc sinh học hay thuốc uống nào khác tại Mỹ.
Doanh thu và đóng góp của Skyrizi
Doanh thu tổng của AbbVie trong quý II năm 2026 đạt gần $17 tỷ, tăng 10,2% so với năm trước. Trong khi đó, doanh thu của Humira – thuốc sinh học cũ của AbbVie – giảm mạnh 36,1% xuống còn $756 triệu, do áp lực cạnh tranh từ các biosimilar. So sánh, Skyrizi hiện bán hơn bảy lần doanh thu của Humira trong cùng kỳ.
Rủi ro từ sự phụ thuộc vào Skyrizi
Mặc dù Skyrizi có bằng sáng chế hợp chất (composition of matter) đến năm 2033 và các bằng sáng chế tại Mỹ kéo dài tới giữa thập niên 2030, nhưng thời gian bảo hộ cuối cùng vẫn chỉ đến 2031. Khi các bằng sáng chế hết hạn, AbbVie sẽ phải đối mặt với cạnh tranh mạnh mẽ từ các biosimilar và thuốc mới.
Thách thức sau 2030
Hiện tại, các dự án nghiên cứu như lutikizumab và RINVOQ cho bệnh hidradenitis suppurativa dự kiến ra kết quả cuối năm 2026, trong khi thử nghiệm giai đoạn 2b kết hợp Skyrizi với kháng thể mới cho bệnh Crohn và viêm đại tràng vẫn đang trong giai đoạn khởi động. Thỏa thuận với Apogee Therapeutics, hứa hẹn bổ sung tài sản da liễu và hô hấp, dự kiến hoàn tất vào quý III 2026, nhưng vẫn chưa chắc chắn sẽ bù đắp được sự phụ thuộc vào Skyrizi.
Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam: AbbVie hiện mang lại lợi nhuận hấp dẫn nhờ Skyrizi, nhưng mức độ tập trung cao vào một sản phẩm tạo ra rủi ro đáng kể khi bằng sáng chế sắp hết hạn. Nhà đầu tư nên cân nhắc tỷ lệ rủi ro/điểm lợi, theo dõi tiến độ các dự án mới và khả năng mở rộng danh mục sản phẩm của AbbVie trước khi quyết định tăng tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu này trong danh mục đầu tư.