Cổ phiếu bất động sản Mỹ lao dốc vì người dân khó mua nhà

Thị trường nhà ở Mỹ gặp khó khi người dân không đủ khả năng mua nhà, khiến cổ phiếu các doanh nghiệp xây dựng giảm sút so với thị trường chung trong nửa đầu năm 2026. Báo cáo từ BofA Securities chỉ ra áp lực từ lãi suất, chi phí xây dựng cao và lượng tồn kho lớn đang đè nặng lên ngành này.

Cổ phiếu ngành xây dựng nhà ở Mỹ tụt hậu

Chỉ số xây dựng nhà ở S&P Composite 1500 chỉ tăng 6% tính đến ngày 30/6, thấp hơn mức tăng 9% của S&P 500. Theo BofA, ước tính lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) năm 2026 của các doanh nghiệp trong ngành đã giảm khoảng 18% kể từ đầu năm. Biến động giá cổ phiếu bám sát các điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận này.

Dù dự luật hỗ trợ nhà ở vừa được thông qua giúp các cổ phiếu lớn như D.R. Horton, Lennar Corporation và PulteGroup khởi sắc ngắn hạn, việc Tổng thống Donald Trump bất ngờ hủy lễ ký kết Đạo luật Đường tới Nhà ở Thế kỷ 21 đã dập tắt đà phục hồi.

Rào cản từ chi phí và xu hướng thâu tóm

Độ tuổi trung bình của người mua nhà lần đầu tại Mỹ đạt mức kỷ lục 40 tuổi vào năm 2025. Phần lớn người mua tiềm năng vẫn đánh giá đây là thời điểm tồi tệ để giao dịch. Lãi suất thế chấp dù thấp hơn cùng kỳ năm ngoái nhưng đã có xu hướng tăng lại trong năm 2026.

Điểm sáng duy nhất là làn sóng M&A gia tăng. Điển hình là thương vụ Sumitomo Forestry mua lại Tri Pointe Homes và Berkshire Hathaway của Warren Buffett lên kế hoạch thâu tóm Taylor Morrison Home Corporation.

Bài học và nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam

Đối với nhà đầu tư Việt Nam, bối cảnh thị trường Mỹ cho thấy lãi suất và khả năng chi trả của người dân là yếu tố quyết định sự phục hồi của cổ phiếu bất động sản. Khi dòng vốn ngoại và hoạt động M&A tại Mỹ vẫn sôi động, các doanh nghiệp bất động sản Việt Nam có nền tảng tài chính sạch và quỹ đất lớn cũng sẽ là mục tiêu thâu tóm hấp dẫn. Nhà đầu tư nên ưu tiên cổ phiếu của các doanh nghiệp có tỷ lệ nợ vay thấp và sản phẩm hướng tới nhu cầu thực.