Cổ phiếu D-Wave: Lợi nhuận 135% và thực tế khốc liệt
D-Wave Quantum (NYSE: QBTS) đã mang lại mức lợi nhuận ấn tượng 135% kể từ khi IPO năm 2022, vượt trội so với đà tăng trưởng của chỉ số S&P 500. Tuy nhiên, đợt sụt giảm mạnh gần đây từ mức đỉnh 47 USD xuống còn 23 USD đang mang lại thực tế khốc liệt cho những nhà đầu tư đến muộn.
Bước chuyển mình công nghệ và tăng trưởng ấn tượng
Niêm yết thông qua sáp nhập SPAC vào tháng 8/2022, D-Wave ban đầu được biết đến như một doanh nghiệp tiên phong trong lĩnh vực quantum annealing. Giai đoạn 2025-2026 đánh dấu bước ngoặt lớn khi công ty thâu tóm Quantum Circuits, Inc., chính thức theo đuổi cả hai mô hình công nghệ lượng tử hàng đầu hiện nay. Ban lãnh đạo đặt mục tiêu đạt 1.000 qubit vật lý vào năm 2030.
Về mặt tài chính, doanh thu năm 2025 của D-Wave đạt 24,59 triệu USD, tăng 178,54% so với năm trước. Đáng chú ý, lượng đơn đặt hàng (bookings) trong quý 1/2026 đã tăng vọt lên 33,40 triệu USD, cho thấy nhu cầu thương mại hóa đang tăng tốc mạnh mẽ.
Rủi ro từ biến động giá và định giá quá cao
Mặc dù những nhà đầu tư kiên nhẫn từ thời kỳ đầu đã nhân đôi tài khoản, những người mua đuổi ở vùng đỉnh gần đây đang phải chịu khoản lỗ lớn khi cổ phiếu QBTS giảm hơn 21% chỉ trong một tuần qua. Với mức vốn hóa thị trường chạm ngưỡng 8,84 tỷ USD so với doanh thu thực tế còn khiêm tốn, tỷ lệ P/S (Giá/Doanh thu) của D-Wave hiện ở mức cực kỳ đắt đỏ là khoảng 710 lần.
Dù vậy, phe mua vẫn có điểm tựa vững chắc nhờ lượng tiền mặt dự trữ 588 triệu USD, các hợp đồng hợp tác quốc phòng với Anduril và Davidson Technologies, cùng mục tiêu giá kỳ vọng từ các nhà phân tích ở mức 36,44 USD.
Nhận định dành cho nhà đầu tư Việt Nam
Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam: Cổ phiếu công nghệ lượng tử như D-Wave mang lại cơ hội tăng trưởng đột phá nhưng đi kèm rủi ro đầu cơ cực kỳ lớn. Mức định giá hiện tại đã phản ánh trước kỳ vọng của nhiều năm tới. Nhà đầu tư trong nước nếu muốn tham gia chỉ nên phân bổ một tỷ trọng nhỏ vốn mạo hiểm, tránh tâm lý FOMO khi giá cổ phiếu biến động mạnh và cần theo dõi sát sao tiến trình thương mại hóa thực tế của doanh nghiệp.