Cổ phiếu Dutch Bros (BROS): Tiềm năng tăng trưởng hơn 50%
UBS vừa chọn chuỗi cà phê Dutch Bros (NYSE: BROS) là cổ phiếu hàng đầu ngành nhà hàng với mục tiêu giá 85 USD, tương đương mức tăng trưởng hơn 50%. Nhờ động lực từ việc mở rộng quy mô và cải tiến thực đơn, BROS đang trở thành cơ hội đầu tư tăng trưởng hấp dẫn.
Động lực tăng trưởng mạnh mẽ từ thực đơn và công nghệ
Nhà phân tích Dennis Geiger từ UBS nhấn mạnh lưu lượng khách hàng tại Dutch Bros đang tăng tốc nhờ đổi mới thực đơn, tăng trưởng đơn hàng di động và thử nghiệm món ăn nóng. Doanh số cùng cửa hàng (same-store sales) quý trước tăng 8,3%, trong đó các cửa hàng do công ty tự vận hành tăng tới 10,6%.
Việc đưa món ăn nóng vào thực đơn (hiện chỉ chiếm dưới 2% doanh thu so với mức 20% của Starbucks) hứa hẹn sẽ là động lực tăng trưởng doanh thu lớn trong tương lai. Thực tế cho thấy, các cửa hàng thử nghiệm món ăn nóng đã ghi nhận doanh số cùng cửa hàng tăng thêm 4%.
Chiến lược mở rộng quy mô toàn quốc và định giá hấp dẫn
Dutch Bros đang thực hiện hành trình mở rộng từ một thương hiệu khu vực tại Oregon ra toàn nước Mỹ. Với mô hình cửa hàng nhỏ gọn, chủ yếu phục vụ mang đi (drive-thru) nhưng đạt doanh thu trung bình 2 triệu USD/cửa hàng, công ty có thời gian hoàn vốn nhanh và tự tài trợ dòng tiền cho việc mở rộng. Mục tiêu đạt 2.029 cửa hàng vào năm 2029 và tiềm năng dài hạn lên tới 7.000 cửa hàng.
Hiện tại, BROS đang giao dịch ở mức P/S dự phóng 1 năm là 2,8 lần, ngang bằng với Starbucks dù có tốc độ tăng trưởng vượt trội hơn nhiều. Khi quy mô mở rộng, chi phí doanh nghiệp sẽ được tối ưu hóa trên số lượng cửa hàng lớn hơn, giúp biên lợi nhuận cải thiện mạnh mẽ.
Nhận định dành cho nhà đầu tư Việt Nam
Đối với các nhà đầu tư Việt Nam, cổ phiếu Dutch Bros (BROS) là một case study điển hình về cổ phiếu tăng trưởng ngành F&B. Dù thị trường tiêu dùng Mỹ còn nhiều biến động, BROS vẫn chứng minh được sức hút nhờ mô hình vận hành tinh gọn và hiệu quả cao. Đây là cơ hội đáng cân nhắc cho danh mục đầu tư quốc tế dài hạn, đặc biệt khi định giá của cổ phiếu này đang ở mức tương đương với các doanh nghiệp đã bão hòa như Starbucks nhưng lại sở hữu dư địa tăng trưởng lớn hơn nhiều.