Cổ phiếu Ferrari giảm sâu: Morgan Stanley khuyên mua

Cổ phiếu Ferrari (RACE) bị bán tháo sau khi ra mắt mẫu xe điện Luce gây tranh cãi. Tuy nhiên, Morgan Stanley nhận định thị trường đã phản ứng quá đà và nâng khuyến nghị đầu tư đối với cổ phiếu này.

Thị trường phản ứng thái quá trước mẫu xe điện mới

Mẫu xe điện Luce thiết kế bởi cựu sếp Apple Jony Ive bị chỉ trích thiếu "linh hồn" của Ferrari. Cổ phiếu hãng giảm 26% trong 12 tháng qua. Dù vậy, nhà phân tích Edouard Aubin từ Morgan Stanley đã nâng xếp hạng Ferrari lên Overweight (Tăng tỷ trọng) và tăng giá mục tiêu sàn Milan lên 380 EUR (441 USD) từ mức 330 EUR.

Aubin nhấn mạnh dự báo lợi nhuận (EPS) giai đoạn 2026-2027 chỉ điều chỉnh giảm nhẹ 4%, chứng tỏ đợt sụt giảm chủ yếu do định giá lại (de-rating) chứ không phải do suy giảm hoạt động kinh doanh cốt lõi.

Sức mạnh thương hiệu và tính khan hiếm của Ferrari

Biên lợi nhuận của Ferrari vẫn duy trì ở mức gần 40% - tiêu chuẩn vàng của ngành công nghiệp ô tô. Khảo sát đại lý tại Mỹ và châu Âu cho thấy nhu cầu đối với các dòng xe đặc biệt, xe siêu sang và xe sưu tập vẫn cực kỳ lớn. Sự khan hiếm chính là động lực duy trì quyền lực định giá và giá trị bán lại của hãng siêu xe Ý.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam

Đối với nhà đầu tư Việt Nam, case study của Ferrari cho thấy cơ hội tích lũy cổ phiếu đầu ngành khi thị trường phản ứng thái quá trước các biến động ngắn hạn. Việc doanh nghiệp duy trì được biên lợi nhuận cao và lợi thế cạnh tranh cốt lõi (sự khan hiếm, thương hiệu mạnh) là yếu tố quyết định tăng trưởng dài hạn, bất chấp những tranh cãi nhất thời về sản phẩm mới.