Cổ phiếu Hertz (HTZ) lao dốc 40% do lo ngại pha loãng

Cổ phiếu Hertz Global Holdings (HTZ) vừa ghi nhận phiên giảm điểm lịch sử hơn 40% vào ngày 24/6. Quyết định phát hành thêm cổ phiếu và trái phiếu nhằm tái cơ cấu nợ đã kích hoạt làn sóng bán tháo do lo ngại pha loãng tài sản từ phía các nhà đầu tư.

Nguyên nhân khiến cổ phiếu HTZ lao dốc tự do

Hertz công bố kế hoạch chào bán 100 triệu USD cổ phiếu phổ thông cùng 300 triệu USD trái phiếu thanh toán bằng hiện vật (PIK). Số cổ phiếu mới sẽ được cho J.P. Morgan Securities vay để các nhà đầu tư phòng ngừa rủi ro bằng vị thế bán khống. Dù mục đích là trả nợ cũ, việc này không mang lại dòng tiền trực tiếp lớn cho Hertz mà lại gây áp lực pha loãng cổ phiếu nghiêm trọng.

Nỗi lo pha loãng và áp lực bán khống đè nặng

Quyết định này khiến giới đầu tư lo ngại về việc giá trị cổ phiếu bị giảm sút. Hertz vốn là cổ phiếu có tỷ lệ bán khống cao, động thái này vô tình tiếp thêm thanh khoản cho phe bán khống, đẩy giá cổ phiếu HTZ xuống mức thấp kỷ lục mới kể từ sau khi thoát khỏi thủ tục phá sản năm 2020.

Bài học và nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam

Đối với nhà đầu tư Việt Nam, sự kiện Hertz là bài học đắt giá về rủi ro pha loãng cổ phiếu khi doanh nghiệp phát hành thêm để đảo nợ. Khi đầu tư vào các doanh nghiệp có tỷ lệ đòn bẩy cao hoặc đang tái cấu trúc tài chính tại thị trường Việt Nam, nhà đầu tư cần đặc biệt cẩn trọng với các phương án phát hành riêng lẻ hoặc phát hành kèm điều khoản hoán đổi để tránh bẫy sụt giảm giá trị tài sản.