Cổ phiếu Intel (INTC) có nên mua trước báo cáo Q2?

Thị trường chip đang chịu áp lực sau cơn tăng vọt AI, khi các hyperscaler giảm chi tiêu và cạnh tranh từ mô hình Trung Quốc. Intel (INTC) vẫn tăng 311% trong 12 tháng, nhưng cần xem xét hỗ trợ chính phủ và thỏa thuận Apple trước báo cáo Q2.

Bối cảnh thị trường chip và AI

Giao dịch AI đã đưa nhiều cổ phiếu chip lên “đỉnh mặt trăng”, nhưng hiện nay các chỉ số S&P 500, NASDAQ và Dow đều giảm tuần qua. Quỹ ETF VanEck Semiconductor (SMH) giảm khoảng 9% trong tháng vừa qua, phản ánh lo ngại về định giá và tính bền vững doanh thu khi cạnh tranh từ các mô hình AI giá rẻ của Trung Quốc gia tăng.

Áp lực giảm capex hyperscalers

Theo UBS, chi tiêu capex của hyperscalers sẽ giảm xuống 25% vào năm tới và chỉ còn 6% vào 2028, sau khi tăng mạnh lên 76% vào 2026. Sự chậm lại này làm giảm nhu cầu chip AI, tạo ra sóng gió cho toàn ngành.

Intel trong bối cảnh hiện tại

Intel đứng giữa bão táp, nhưng cổ phiếu vẫn tăng hơn 311% trong 12 tháng, dù đã giảm khoảng 30% so với đỉnh tháng 6. Công ty nhận được hỗ trợ chính trị từ Washington: chính phủ Mỹ sở hữu 10% cổ phần thông qua khoản trợ cấp 9 tỷ USD và có quyền biểu quyết cùng hội đồng quản trị.

Chi tiết thỏa thuận chính phủ và Apple

Thỏa thuận bao gồm quyền mua thêm 5% cổ phần với giá 20 USD/cổ phiếu trong vòng năm năm, chỉ được thực hiện nếu Intel mất quyền kiểm soát nhà máy sản xuất. Ngoài ra, Intel đã ký thỏa thuận sơ bộ để sản xuất một số chip do Apple thiết kế.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam: Nếu báo cáo Q2 vượt kỳ vọng, cổ phiếu Intel có thể tiếp tục tăng ngắn hạn nhờ hỗ trợ chính phủ và tiềm năng hợp tác Apple. Tuy nhiên, rủi ro giảm chi tiêu AI và cạnh tranh mạnh từ Trung Quốc khiến cổ phiếu có mức độ rủi ro cao. Nhà đầu tư nên cân nhắc vị thế rủi ro và chỉ đầu tư một phần nhỏ danh mục.