Cổ phiếu lỗ Russell 2000 tăng 60%, vượt mặt doanh nghiệp lãi

Cổ phiếu thua lỗ trong chỉ số Russell 2000 đã tăng khoảng 60% kể từ tháng 4/2025, vượt xa mức tăng 38% của các doanh nghiệp có lãi. Sự phân hóa này khiến các chuyên gia lo ngại về hiện tượng định giá sai lệch trên thị trường tài chính toàn cầu.

Nghịch lý thị trường: Cổ phiếu lỗ áp đảo cổ phiếu lãi

Theo dữ liệu từ Apollo Global Management, khoảng 40% doanh nghiệp trong Russell 2000 (tương đương 806 công ty) ghi nhận lợi nhuận âm. Dù vậy, nhóm này lại dẫn đầu đà tăng trưởng nhờ dòng vốn đổ vào các ngành công nghệ, bán dẫn và công nghệ sinh học ăn theo làn sóng AI. Nhà kinh tế trưởng Torsten Slok nhận định cơ chế định giá rủi ro của thị trường đang gặp trục trặc khi dòng tiền ưu tiên kỳ vọng tương lai hơn lợi nhuận thực tế.

Bong bóng AI và góc nhìn trái chiều từ chuyên gia

Trong khi một số chiến lược gia lo ngại về bong bóng định giá, Morgan Stanley và Royce Investment Partners cho rằng nhiều doanh nghiệp nhỏ thực sự là nhà cung cấp cho hạ tầng AI và kỳ vọng lợi nhuận sẽ cải thiện trong năm 2026. Sự phân hóa này có thể kéo dài cho đến khi lãi suất hạ nhiệt hoặc cơn sốt AI hạ nhiệt.

Bài học và nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam

Đối với nhà đầu tư Việt Nam, hiện tượng này cảnh báo rủi ro khi chạy theo các cổ phiếu đầu cơ, kém chất lượng nhưng tăng nóng nhờ tin đồn hoặc xu hướng công nghệ chưa rõ ràng. Việc tập trung vào nền tảng tài chính vững chắc, dòng tiền khỏe mạnh và định giá hợp lý vẫn là chiến lược cốt lõi để bảo vệ nguồn vốn trong bối cảnh thị trường biến động.