Cổ phiếu MELI: BofA đánh giá cao mảng thẻ tín dụng

MercadoLibre Inc. (NASDAQ:MELI) đang khẳng định vị thế là một trong những cổ phiếu fintech hàng đầu nhờ sự bùng nổ của thanh toán kỹ thuật số. Bank of America (BofA) Securities vừa tái khẳng định khuyến nghị Mua đối với MELI, nhấn mạnh tiềm năng lợi nhuận dài hạn từ mảng thẻ tín dụng bất chấp áp lực biên lợi nhuận ngắn hạn.

Tăng trưởng vượt trội của mảng thẻ tín dụng và Mercado Pago

Trong quý 1 năm 2026, danh mục thẻ tín dụng của gã khổng lồ thương mại điện tử Mỹ Latinh này đã tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 6,6 tỷ USD, chiếm khoảng 45% tổng dư nợ cho vay. Số lượng người dùng hoạt động hàng tháng của thẻ tín dụng tăng 68%, vượt xa mức tăng trưởng 29% của Mercado Pago. Theo nhà phân tích Robert E. Ford Aguilar của BofA, MercadoLibre hiện chỉ chiếm 3,4% thị phần dư nợ thẻ tín dụng tại Brazil và 2,5% tại Mexico, cho thấy dư địa tăng trưởng còn rất lớn. Dự kiến, mảng này sẽ tiến gần điểm hòa vốn vào năm 2028 sau khi ghi nhận khoản lỗ EBIT 443 triệu USD vào năm 2026.

Hệ sinh thái thương mại điện tử và tài chính toàn diện

MercadoLibre vận hành hai nền tảng cốt lõi là Mercado Libre Marketplace (thương mại điện tử) và Mercado Pago (fintech). Sự kết hợp này tạo ra hệ sinh thái khép kín mạnh mẽ, thúc đẩy người dùng chi tiêu và sử dụng dịch vụ tài chính nhiều hơn. Dù đối mặt với chi phí đầu tư lớn trong ngắn hạn, mô hình kinh doanh này được kỳ vọng mang lại dòng tiền bền vững trong tương lai.

Cơ hội và nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam

Đối với các nhà đầu tư Việt Nam, sự thành công của MercadoLibre tại khu vực Mỹ Latinh mang lại nhiều bài học giá trị. Mô hình kết hợp giữa thương mại điện tử và fintech đang chứng minh hiệu quả vượt trội. Nhà đầu tư trong nước có thể tìm kiếm cơ hội ở các doanh nghiệp công nghệ, bán lẻ có hệ sinh thái tài chính số đang phát triển mạnh mẽ tại Việt Nam để đón đầu xu hướng tiêu dùng thông minh này.