Cổ phiếu Memory Micron, Sandisk: Lợi nhuận cao chưa từng có – Lý do khác biệt lần này

Thị trường memory đang bùng nổ, lợi nhuận Micron và Sandisk kỷ lục. AI đòi hỏi NAND và HBM, cung‑cầu chật chội, giá tăng.

Động lực AI tăng cầu NAND

AI trung tâm dữ liệu cần SSD NAND dung lượng lớn. Sau giảm năng lực do COVID, các nhà sản xuất cắt giảm công suất, rồi nhanh chóng tăng nhu cầu.

Micron: DRAM và NAND

Micron chi 25% doanh thu từ NAND, lợi nhuận tăng nhờ margin cao.

Sandisk: Chuyên flash

Sandisk tập trung NAND, thu nhập tăng mạnh khi AI mua SSD.

Cung‑cầu NAND và DRAM HBM

NAND dư thừa sau COVID, nhưng AI làm giảm tồn kho. DRAM HBM tập trung cho GPU AI, sản xuất chậm, giá tăng.

Giá NAND

Giá NAND tăng 30% so với mức thấp nhất năm 2023.

Giá HBM

Giá HBM tăng 45% nhờ nhu cầu GPU.

Nhận định: Cổ phiếu memory vẫn giao dịch P/E đơn vị, nhưng tăng trưởng doanh thu và margin mạnh. Nhà đầu tư Việt nên cân nhắc tăng tỷ trọng Micron, Sandisk trong danh mục, đặc biệt khi AI tiếp tục mở rộng.