Cổ phiếu Merck: Liệu có vượt trội nhờ 'đường ống' sản phẩm?

Cổ phiếu Merck bứt phá ngoạn mục: Thành quả từ 'đường ống' sản phẩm

Trong năm qua, cổ phiếu Merck (MRK) đã ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng 83,8%, vượt xa chỉ số S&P 500 (20,3%) và cả các đối thủ lớn như Johnson & Johnson (53,7%) hay Eli Lilly (61,2%). Dù sự phục hồi chung của ngành dược đã tạo nền tảng, nhưng kết quả tài chính của Merck không hoàn toàn giải thích được sự vượt trội này. Doanh thu trong 12 tháng gần nhất đạt 66,57 tỷ USD, tăng 4,6% - gần tương đương mức trung bình 4,5% của ba năm qua. Vậy điều gì đã giúp Merck tách biệt khỏi đám đông?

Bằng chứng lâm sàng - Chìa khóa thành công

Câu trả lời nằm ở những tiến bộ vượt bậc trong các thử nghiệm lâm sàng. Merck đã công bố những kết quả tích cực sớm hơn dự kiến cho các sản phẩm tiềm năng như sac-TMT (thuốc kháng thể liên hợp nhắm mục tiêu TROP2) và I-DXd. Bên cạnh đó, thử nghiệm Giai đoạn III đầu tiên cho tulisokibart trong điều trị viêm loét đại tràng cũng đã hoàn thành các điểm cuối chính và phụ trước thời hạn. Mặc dù tulisokibart chưa thành công trong một số chỉ định khác, nhưng sự phát triển của WINREVAIR (cho tăng áp động mạch phổi) với doanh thu 588 triệu USD quý II/2026 (+75% không điều chỉnh tỷ giá) và LIPFENDRA (thuốc ức chế PCSK9 dạng uống đầu tiên) cho thấy tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ từ các sản phẩm mới.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam: Merck đang cho thấy một chiến lược phát triển sản phẩm đầy tham vọng và hiệu quả, đặc biệt là khả năng đẩy nhanh tiến độ thử nghiệm lâm sàng. Với danh mục sản phẩm đa dạng và tiềm năng từ các loại thuốc mới, Merck hứa hẹn sẽ tiếp tục là một lựa chọn hấp dẫn cho các nhà đầu tư dài hạn trong ngành dược phẩm. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các kết quả thử nghiệm lâm sàng tiếp theo và bối cảnh cạnh tranh trong ngành để đưa ra quyết định đầu tư phù hợp.