Cổ phiếu MSTR: Sức mạnh ẩn sau khoản lỗ 8 tỷ USD

Strategy Inc (NASDAQ: MSTR) báo lỗ ròng kỷ lục 8,22 tỷ USD quý 2, tương đương EPS âm 24,45 USD. Tuy nhiên, đây chỉ là ảo ảnh kế toán từ chuẩn mực ASU 2023-08 mới. Cấu trúc tài chính của doanh nghiệp vẫn vững chắc nhờ chiến lược quản trị tài sản số thông minh.

Bản chất khoản lỗ 8 tỷ USD từ Bitcoin

Khoản lỗ lớn phát sinh do chuẩn kế toán mới yêu cầu định giá tài sản số theo giá thị trường (fair value). Khi Bitcoin giảm về 58.700 USD cuối quý 2, doanh nghiệp phải ghi nhận lỗ kế toán chưa thực hiện 8,32 tỷ USD cho 846.000 Bitcoin. Khi Bitcoin tăng lại lên 65.000 USD vào tháng 7, Strategy có khoản lãi ẩn 5,2 tỷ USD chưa ghi nhận. Định giá MSTR theo EPS truyền thống là sai lầm.

Chiến lược tối ưu hóa nguồn vốn

Ban điều hành bán 3.588 Bitcoin để trả cổ tức ưu đãi và tạo tài sản thuế 59 triệu USD. Đây là giao dịch chiến thuật, không phải bán tháo. Doanh nghiệp nâng dự trữ tiền mặt lên 3,75 tỷ USD để bảo vệ chiến lược tích lũy Bitcoin.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam

Nhà đầu tư Việt Nam không nên nhìn nhận MSTR như công ty phần mềm truyền thống, mà là công cụ đầu tư Bitcoin có đòn bẩy. Biến động kế toán tạo cơ hội gom cổ phiếu giá tốt khi Bitcoin điều chỉnh. Cần lưu ý quản trị vốn vì biến động giá rất lớn.