Cổ phiếu Nvidia: Phân tích trước thềm báo cáo kết quả kinh doanh

Cổ phiếu Nvidia (NVDA): Đánh giá trước báo cáo tài chính quý 2

Cổ phiếu Nvidia (NVDA) đã ghi nhận mức tăng 15.1% từ đầu năm, vượt trội so với S&P 500 nhưng vẫn kém cạnh đối thủ AMD (AMD) với mức tăng 120.1% và chỉ số Philadelphia Semiconductor Index tăng 63.7%. Nhà đầu tư đang ngày càng thận trọng về khả năng Nvidia duy trì tốc độ tăng trưởng nhanh chóng trong bối cảnh thị trường AI đang phát triển.

Những thách thức và cơ hội cho Nvidia

Các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn hiện đang tự phát triển chip AI của riêng mình, đồng thời xuất hiện những câu hỏi về việc liệu chi tiêu khổng lồ cho cơ sở hạ tầng AI có thực sự mang lại hiệu quả lâu dài hay không. Tuần này, thị trường sẽ tập trung vào báo cáo kết quả kinh doanh quý hai của Nvidia, dự kiến công bố vào thứ Tư, ngày 26 tháng 8.

Ba tháng trước, Nvidia đã công bố kết quả kinh doanh tiếp tục củng cố câu chuyện tăng trưởng của mình. Trong quý đầu tiên kết thúc vào ngày 26 tháng 4, Nvidia báo cáo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (không theo GAAP) đạt 1.87 USD, vượt ước tính 1.76 USD của Phố Wall. Doanh thu đạt 81.6 tỷ USD, tăng 85% so với cùng kỳ năm trước. Đặc biệt, doanh thu từ Trung tâm dữ liệu đạt mức kỷ lục 75.2 tỷ USD, tăng 92% so với cùng kỳ.

Giám đốc điều hành Nvidia, Jensen Huang, đã nhiều lần khẳng định rằng công ty vẫn giữ vị trí trung tâm trong cuộc đua AI. Ông nhấn mạnh: "Việc xây dựng các nhà máy AI - sự mở rộng cơ sở hạ tầng lớn nhất trong lịch sử nhân loại - đang tăng tốc với tốc độ phi thường. Nvidia có vị thế độc đáo ở trung tâm của sự chuyển đổi này với tư cách là nền tảng duy nhất chạy trên mọi đám mây, cung cấp năng lượng cho mọi mô hình biên giới và mã nguồn mở, và mở rộng quy mô ở mọi nơi AI được sản xuất."

Rủi ro tiềm ẩn và nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam

Tuy nhiên, vị thế mạnh mẽ của Nvidia trong thị trường AI không có nghĩa là công ty miễn nhiễm với những lo ngại về thời gian kéo dài của cơn sốt chi tiêu hiện tại. Chi tiêu cho AI của các ông lớn công nghệ rất quan trọng đối với Nvidia vì Microsoft, Meta và Alphabet là những khách hàng lớn nhất của họ. Tuy nhiên, kế hoạch chi tiêu vốn (capex) gần đây của họ đang thách thức kỳ vọng về một đợt tăng chi tiêu rộng rãi khác.

Trong báo cáo quý 2, Microsoft giữ nguyên triển vọng tài chính năm 2026, trong khi Meta chỉ nâng nhẹ mức thấp nhất trong dự báo của mình. Trong khi đó, Alphabet đã tăng hướng dẫn lên 195-205 tỷ USD từ 180-190 tỷ USD, nhưng sau đó cổ phiếu của họ đã giảm. Kết quả tài chính quý 1 năm 2027 của Nvidia cũng cho thấy một số rủi ro tiềm ẩn. Theo một báo cáo, trong số 58 tỷ USD thu nhập ròng, 13.4 tỷ USD đến từ lãi vốn chưa thực hiện thay vì hoạt động kinh doanh cốt lõi. Chipmaker này cũng vẫn phụ thuộc nhiều vào một nhóm nhỏ các khách hàng lớn, với ba nhà cung cấp dịch vụ siêu quy mô (hyperscalers) chiếm 54% doanh thu.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam: Trước thềm báo cáo tài chính, cổ phiếu Nvidia đang đứng trước áp lực từ những lo ngại về sự bền vững của chi tiêu AI và sự cạnh tranh ngày càng tăng. Nhà đầu tư Việt Nam nên theo dõi sát sao báo cáo kết quả kinh doanh, các phát biểu của ban lãnh đạo và diễn biến chi tiêu của các khách hàng lớn để đưa ra quyết định đầu tư thận trọng. Mặc dù tiềm năng dài hạn của AI là rất lớn, nhưng việc định giá và rủi ro ngắn hạn cần được cân nhắc kỹ lưỡng.