Cổ phiếu Oracle giảm: Cơ hội bắt đáy cho nhà đầu tư?
Cổ phiếu Oracle (NYSE: ORCL) vừa ghi nhận mức giảm nhẹ khoảng 5% sau khi công bố báo cáo tài chính quý 4 năm tài chính 2026. Mặc dù doanh thu và lợi nhuận đều vượt kỳ vọng nhờ sự bùng nổ của mảng điện toán đám mây, những lo ngại về chi phí đầu tư hạ tầng khổng lồ đã khiến giới đầu tư thận trọng. Liệu đây có phải là thời điểm thích hợp để bắt đáy cổ phiếu công nghệ này?
Kết quả kinh doanh Q4/2026 ấn tượng nhờ AI và Cloud
Trong quý vừa qua, doanh thu của Oracle đạt 19,18 tỷ USD, tăng 21% so với cùng kỳ năm ngoái và vượt mức dự báo 19,1 tỷ USD của các nhà phân tích. Động lực tăng trưởng chính đến từ doanh thu đám mây đạt 9,9 tỷ USD (tăng 47%), trong đó hạ tầng đám mây (OCI) tăng vọt 93% lên 5,8 tỷ USD.
Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) điều chỉnh đạt 2,03 USD, tăng 20% và vượt mức đồng thuận 1,96 USD. Đặc biệt, lượng đơn đặt hàng tồn đọng (backlog) của Oracle đã tăng phi mã 363% lên mức kỷ lục 638 tỷ USD, phản ánh nhu cầu cực lớn đối với hạ tầng AI.
Thách thức từ chi phí đầu tư hạ tầng khổng lồ
Mặc dù triển vọng tăng trưởng rất lớn, các nhà đầu tư theo trường phái thận trọng lo ngại về chi phí vốn (CapEx) khổng lồ để xây dựng năng lực tính toán. Oracle dự kiến sẽ huy động tới 40 tỷ USD thông qua phát hành nợ và cổ phiếu để tài trợ cho các dự án này. Việc đầu tư mạnh mẽ này có thể làm giảm biên lợi nhuận gộp trong ngắn hạn trước khi mang lại doanh thu thực tế.
Tuy nhiên, Oracle đã giảm thiểu rủi ro dòng tiền bằng cách yêu cầu các khách hàng lớn như OpenAI trả trước cho các bộ xử lý đồ họa (GPU). Hiện tại, phần doanh thu trả trước này đã đạt 75 tỷ USD.
Nhận định dành cho nhà đầu tư Việt Nam
Đối với các nhà đầu tư Việt Nam đang tìm kiếm cơ hội ở thị trường chứng khoán Mỹ, đợt điều chỉnh này của Oracle mở ra một cơ hội tích lũy cổ phiếu công nghệ dài hạn với mức giá hợp lý hơn. Dù áp lực chi phí đầu tư lớn có thể gây biến động ngắn hạn, vị thế vững chắc của Oracle trong cuộc đua AI và lượng backlog khổng lồ là bảo chứng cho tiềm năng tăng trưởng dài hạn. Nhà đầu tư nên giải ngân từng phần thay vì mua đuổi.