Cổ phiếu UiPath lao dốc vì lo ngại cạnh tranh AI
Cổ phiếu của hãng tự động hóa UiPath (NYSE: PATH) vừa ghi nhận mức sụt giảm mạnh, khi kết quả kinh doanh quý vừa qua không đủ để xua tan nỗi lo của nhà đầu tư về áp lực cạnh tranh gay gắt từ làn sóng trí tuệ nhân tạo (AI).
Kết quả kinh doanh khả quan không đủ trấn an phố Wall
Trong quý 2 niên độ tài chính 2027 (kết thúc ngày 31/7), UiPath ghi nhận doanh thu tăng 13% so với cùng kỳ năm trước, đạt 410 triệu USD. Đáng chú ý, lợi nhuận hoạt động đã điều chỉnh bật tăng tới 43%, chạm mốc 89 triệu USD. Doanh nghiệp tiên phong trong lĩnh vực điều phối quy trình này đang nỗ lực giúp khách hàng ứng dụng AI một cách tối ưu chi phí, kết hợp linh hoạt giữa mô hình ngôn ngữ lớn và các giải pháp tự động hóa truyền thống.
CEO Daniel Dines khẳng định chiến lược cốt lõi của công ty là: "Sử dụng AI ở nơi trí thông minh tạo ra giá trị và tự động hóa tất định (deterministic automation) ở nơi đòi hỏi tính chính xác tuyệt đối." Hướng đi này giúp khách hàng tối ưu hóa lợi tức đầu tư (ROI) mà không phải chịu chi phí tính toán AI đắt đỏ ở mọi tác vụ.
Áp lực cạnh tranh khốc liệt từ các đối thủ AI
Dù triển vọng kinh doanh có điểm sáng, giới phân tích vẫn bày tỏ sự hoài nghi sâu sắc về khả năng giữ vững thị phần của UiPath. Nhà phân tích Kingsley Crane từ Canaccord Genuity đã quyết định hạ xếp hạng cổ phiếu PATH từ Mua xuống Nắm giữ (Hold).
Chuyên gia này chỉ ra mối đe dọa tiềm tàng từ thỏa thuận hợp tác gần đây giữa gã khổng lồ phần mềm Salesforce và đối tác AI Anthropic. Bối cảnh cạnh tranh đang thay đổi với tốc độ nhanh hơn nhiều so với những gì các con số tài chính hiện tại phản ánh, khiến rào cản phòng thủ của UiPath đối mặt rủi ro xói mòn.
Bài học cho nhà đầu tư Việt Nam
Đối với các nhà đầu tư Việt Nam quan tâm đến nhóm cổ phiếu công nghệ Mỹ hoặc các doanh nghiệp công nghệ trong nước đang chạy đua chuyển đổi số, trường hợp của UiPath mang lại bài học quan trọng về "hào kinh tế" (economic moat) trong kỷ nguyên Generative AI. Một doanh nghiệp có thể duy trì tăng trưởng doanh thu ngắn hạn, nhưng nếu mô hình kinh doanh đối mặt nguy cơ bị AI tạo sinh thay thế hoặc cạnh tranh trực diện từ các ông lớn công nghệ toàn cầu, định giá cổ phiếu sẽ chịu áp lực chiết khấu rất lớn. Nhà đầu tư nên ưu tiên các doanh nghiệp sở hữu dữ liệu độc quyền hoặc nền tảng hạ tầng khó bị sao chép thay vì chỉ thuần cung cấp công cụ tự động hóa tầng ứng dụng.