Covered Call là gì? Chiến lược tạo thu nhập từ cổ phiếu

Covered Call (bán quyền chọn mua có bảo chứng) là chiến lược giúp nhà đầu tư tối ưu hóa lợi nhuận bằng cách bán quyền chọn mua dựa trên cổ phiếu sẵn có để thu phí quyền chọn (premium).

Cơ chế hoạt động của Covered Call

Chiến lược này gồm hai phần chính:

Call (Quyền chọn mua): Người bán cam kết bán cổ phiếu ở mức giá xác định (strike price) trước ngày đáo hạn và nhận phí quyền chọn từ người mua.

Covered (Có bảo chứng): Người bán đã sở hữu cổ phiếu cơ sở. Nếu không sở hữu, giao dịch gọi là "naked call" (bán khống quyền chọn), mang lại rủi ro vô hạn.

Cách thực hiện chiến lược Covered Call

Nhà đầu tư có thể áp dụng hai phương thức:

Buy-write: Mua cổ phiếu và bán quyền chọn mua cùng lúc.

Overwrite: Bán quyền chọn mua trên cổ phiếu đã có sẵn trong danh mục.

Khi giá cổ phiếu tăng vượt mức giá thực hiện, người mua sẽ thực hiện quyền, người bán phải giao cổ phiếu nhưng giữ lại phí quyền chọn. Nếu giá giảm hoặc đi ngang, quyền chọn hết hạn vô giá trị, người bán giữ cổ phiếu và phí quyền chọn.

Lời khuyên cho nhà đầu tư Việt Nam

Hiện tại, thị trường chứng khoán Việt Nam chưa có giao dịch quyền chọn cổ phiếu phổ biến cho nhà đầu tư cá nhân mà mới chỉ có chứng quyền có bảo đảm (CW) do công ty chứng khoán phát hành. Nhà đầu tư Việt Nam nên nghiên cứu kỹ cơ chế Covered Call để sẵn sàng áp dụng khi thị trường phái sinh hoàn thiện, hoặc sử dụng tư duy này để phòng vệ giá danh mục hiện tại.