Dầu Nga không còn là món hời dễ dàng với Ấn Độ

Trong tháng 8, lượng dầu thô nhập khẩu từ Nga của Ấn Độ đã sụt giảm đáng kể, cho thấy nguồn cung giá rẻ này không còn dồi dào và dễ tiếp cận như trước. Sự sụt giảm này không chỉ đến từ yếu tố mùa vụ mà còn do nguồn cung từ Nga thắt chặt và sự cạnh tranh gay gắt từ các đối thủ lớn như Trung Quốc.

Sự thay đổi trong cơ cấu nguồn cung và nhu cầu nội địa

Ấn Độ đã nhập khẩu 2,08 triệu thùng dầu Nga mỗi ngày (b/d) trong tháng 8, giảm mạnh so với mức 2,8 triệu b/d của tháng 7. Mặc dù tổng lượng nhập khẩu dầu thô của Ấn Độ vẫn ở mức cao nhất trong 5 năm qua so với cùng kỳ, nhưng tỷ trọng của dầu Nga đang dần thu hẹp. Đáng chú ý, các nhà máy lọc dầu Ấn Độ đã hoãn kế hoạch bảo dưỡng định kỳ để tận dụng biên lợi nhuận lọc dầu cao trong bối cảnh khủng hoảng thị trường hiện nay.

Nhu cầu tiêu thụ nhiên liệu tại Ấn Độ vẫn duy trì ở mức cao

Trái với quy luật thông thường khi nhu cầu giảm vào mùa mưa, tiêu thụ dầu diesel và xăng tại Ấn Độ trong tháng 7 đã tăng khoảng 10% so với cùng kỳ năm ngoái. Hiện tượng El Niño khiến lượng mưa thấp kỷ lục đã thúc đẩy nhu cầu tưới tiêu và duy trì hoạt động giao thông vận tải, buộc các nhà máy lọc dầu phải duy trì công suất hoạt động tối đa thay vì đóng cửa bảo trì.

Rủi ro địa chính trị và sự cạnh tranh từ Trung Quốc

Nguyên nhân chính khiến lượng dầu Nga sang Ấn Độ sụt giảm đến từ phía cung. Tổng lượng dầu thô xuất khẩu qua đường biển của Nga đã giảm xuống còn 3,7 triệu b/d trong tháng 8. Trong khi đó, Trung Quốc đang cạnh tranh quyết liệt để giành lấy các lô hàng có sẵn, khiến các nhà lọc dầu Ấn Độ gặp khó khăn hơn trong việc đàm phán giá cả.

Bên cạnh đó, rủi ro an ninh tại Biển Đen cũng là một rào cản lớn. Các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái của Ukraine đã đe dọa trực tiếp đến hoạt động hàng hải tại cảng Novorossiysk – điểm xuất khẩu dầu quan trọng thứ hai của Nga sang Ấn Độ. Điều này khiến chi phí vận chuyển và bảo hiểm tăng cao, làm mất đi lợi thế "giá rẻ" vốn có của dầu Nga.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam

Đối với các nhà đầu tư tại Việt Nam, việc dầu Nga không còn là "món hời" đối với Ấn Độ cho thấy áp lực lên giá dầu thế giới có thể duy trì ở mức cao trong trung hạn. Khi các quốc gia tiêu thụ lớn như Ấn Độ phải tìm kiếm nguồn cung thay thế đắt đỏ hơn, giá dầu thô Brent có khả năng neo ở vùng giá cao, tác động tích cực đến nhóm cổ phiếu thượng nguồn dầu khí như PVS, PVD. Tuy nhiên, các doanh nghiệp hạ nguồn và vận tải xăng dầu như PLX, OIL cần được theo dõi sát sao về biến động chi phí đầu vào và rủi ro đứt gãy chuỗi cung ứng toàn cầu.