Delta vs United: Ai thích nghi tốt với chi phí nhiên liệu tăng?

Delta giữ lợi nhuận và biên tốt hơn United khi giá nhiên liệu tăng 75‑80% so với năm trước. Hai hãng tăng giá vé, nhưng Delta tăng doanh thu đơn vị mạnh hơn, mở rộng công suất ít hơn.

Lợi nhuận và biên

Delta EPS điều chỉnh giảm 26% (2,12→1,56 USD), United EPS giảm 48,6% (3,87→1,99 USD). Biên trước thuế Delta giảm 4 điểm (11,7%→7,7%), United giảm hơn 6 điểm (11%→4,8%).

Chiến lược hedging và dự trữ tiền mặt

Delta dùng nhà máy Monroe Energy và hợp đồng bảo hiểm nhiên liệu, tạo lớp bảo vệ cấu trúc. United dựa vào dự trữ tiền mặt, không thực hiện hedging quy mô, chịu chi phí nhiên liệu tăng trực tiếp.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam

Delta được xem là lựa chọn ổn định hơn trong môi trường giá nhiên liệu biến động. Nhà đầu tư nên cân nhắc tăng tỷ lệ Delta trong danh mục, giảm cân United cho tới khi chiến lược hedging cải thiện.