Định giá Applied Materials (AMAT) có quá đắt?

Trong thư gửi cổ đông quý 2/2026, quỹ đầu tư giá trị Vltava Fund thông báo đã bán toàn bộ cổ phiếu Applied Materials (AMAT) cùng các doanh nghiệp bán dẫn khác do định giá vượt quá giá trị thực, bất chấp làn sóng AI bùng nổ.

Lý do Vltava Fund thoái vốn khỏi Applied Materials (AMAT)

Vltava Fund đã bán sạch vị thế tại bộ ba Lam Research, Applied Materials (AMAT) và KLA Corporation. Đây đều là những doanh nghiệp hàng đầu cung cấp thiết bị sản xuất chip bán dẫn. Tuy nhiên, khi định giá chạm mức 20 lần doanh thu (P/S) và 50 lần lợi nhuận (P/E), biên an toàn không còn.

Dù ngành bán dẫn đang tăng trưởng mạnh nhờ AI, đây vẫn là ngành có tính chu kỳ cao. Việc kỳ vọng biên lợi nhuận và tốc độ tăng trưởng duy trì ở mức cực cao trong dài hạn là quá suy đoán và rủi ro.

Nhìn lại hiệu suất cổ phiếu AMAT

Tính đến ngày 2/7/2026, giá cổ phiếu AMAT đóng cửa ở mức 603,04 USD/cổ phiếu, tăng 33,12% trong một tháng và đạt mức tăng trưởng ấn tượng 215,65% trong 52 tuần qua. Vốn hóa thị trường của doanh nghiệp đạt 493,22 tỷ USD.

Bài học cho nhà đầu tư Việt Nam

Đối với nhà đầu tư Việt Nam, thương vụ thoái vốn của Vltava Fund mang lại bài học đắt giá về kỷ luật định giá. Khi cơn sốt công nghệ hoặc bất kỳ nhóm ngành nào đẩy giá cổ phiếu vượt xa giá trị nội tại, việc chốt lời để bảo vệ thành quả là cần thiết. Đừng để sự phấn khích của thị trường làm lu mờ các nguyên tắc tài chính cơ bản.