Định giá SpaceX: Bong bóng hay bứt phá 4.000 tỷ USD?

SpaceX đang chuẩn bị cho đợt IPO được kỳ vọng là lớn nhất trong lịch sử tài chính toàn cầu, với mức giá chào bán dự kiến 135 USD/cổ phiếu và mục tiêu định giá tối thiểu 1,8 nghìn tỷ USD. Sự kiện này đang chia rẽ sâu sắc giới đầu tư giữa cơ hội tăng trưởng vượt bậc và nguy cơ sụp đổ bong bóng.

Kịch bản định giá SpaceX: Từ 1.000 tỷ đến 4.000 tỷ USD

Các thị trường dự đoán đang ghi nhận những kỳ vọng cực kỳ lạc quan nhưng cũng đầy rủi ro. Một số nhà giao dịch suy đoán vốn hóa của SpaceX có thể vượt mốc 4.000 tỷ USD ngay trong ngày giao dịch đầu tiên, tương đương giá cổ phiếu trên 300 USD (tăng 125% so với giá IPO). Tuy nhiên, khả năng xảy ra kịch bản này chỉ khoảng 1%.

Kịch bản thực tế hơn với 38% cơ hội là SpaceX đạt mức định giá 2,4 nghìn tỷ USD, tương đương giá đóng cửa 185 USD/cổ phiếu. Ở chiều ngược lại, các nhà phân tích cảnh báo cổ phiếu có thể giảm xuống dưới 76 USD (định giá dưới 1.000 tỷ USD) nếu thị trường hạ nhiệt, thậm chí giá trị thực tế của doanh nghiệp có thể chỉ quanh mức 780 tỷ USD.

Rủi ro từ định giá siêu đắt đỏ của SpaceX

Sự kỳ vọng quá lớn vào SpaceX đến từ vị thế dẫn đầu trong nền kinh tế vũ trụ thương mại và công nghệ AI. Dù vậy, số liệu tài chính thực tế cho thấy nhiều điểm đáng lo ngại. Năm ngoái, SpaceX đạt doanh thu khoảng 18,67 tỷ USD. Với mức định giá mục tiêu 1,8 nghìn tỷ USD, hệ số Giá trên Doanh thu (P/S) của công ty sẽ chạm mức kinh ngạc là 96 lần, cao hơn rất nhiều so với các cổ phiếu công nghệ lớn hiện nay.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam: Đợt IPO của SpaceX mở ra cơ hội đầu tư vào một trong những doanh nghiệp công nghệ mang tính biểu tượng nhất thập kỷ. Tuy nhiên, với hệ số P/S lên tới 96 lần, rủi ro đu đỉnh là rất lớn. Nhà đầu tư Việt Nam nên tránh tâm lý FOMO theo các kịch bản tăng trưởng phi thực tế, đồng thời kiên nhẫn quan sát phản ứng của thị trường sau IPO để tìm kiếm điểm vào lệnh an toàn hơn.