Doanh thu Nebius dự kiến tăng gấp 4 lần: Liệu đủ để nâng giá cổ phiếu?

Nebius (NASDAQ: NBIS) ghi tăng doanh thu mạnh, dự kiến gấp 4 năm 2025, đồng thời cổ phiếu tăng hơn 200% trong năm. Nhà đầu tư đang tranh luận liệu mô hình AI cloud chuyên biệt có đủ sức duy trì tăng trưởng và định giá hiện tại.

Tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ

Quý 1/2026, doanh thu đạt 399 triệu USD, tăng 684% so với cùng kỳ năm trước và tăng 75% so với quý 4. Đơn vị AI cloud đóng góp 389,7 triệu USD, tăng 841% hàng năm. Đến quý 2, doanh thu tổng lên 582,3 triệu USD, AI cloud tăng gần sáu lần, vượt dự báo.

Mô hình đám mây AI chuyên biệt và chiến lược vốn

Nebius cung cấp đám mây AI native không ảo hoá GPU, mạng nhanh, công cụ đào tạo và suy luận cho mô hình lớn. Khách hàng khởi tạo GPU trong phút, mở rộng linh hoạt, trả phí theo tiêu thụ AI. Công ty đã ký ít nhất bốn hợp đồng hạ tầng AI trị giá >1 tỷ USD mỗi hợp đồng và tăng mục tiêu công suất lên 5 GW. Dự kiến chi tiêu CAPEX 2026 đạt 20‑25 tỷ USD, chủ yếu cho GPU, xây dựng trung tâm dữ liệu và phần cứng.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam: Nếu Nebius duy trì tốc độ tăng doanh thu và thực hiện mô hình hợp tác hạ tầng, cổ phiếu có thể tiếp tục tăng. Tuy nhiên, mức chi tiêu vốn cao và rủi ro cạnh tranh từ các đám mây lớn vẫn là yếu tố cần theo dõi.