Doanh thu U.S. Physical Therapy Q2 tăng mạnh

U.S. Physical Therapy (NYSE: USPH) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 2 với doanh thu đạt 214 triệu USD, tăng 8,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Động lực tăng trưởng chính đến từ lượng bệnh nhân kỷ lục và việc triển khai các thỏa thuận liên kết bệnh viện lớn, dù biên lợi nhuận chịu áp lực từ chi phí nhân sự và chăm sóc sức khỏe nhân viên gia tăng.

Điểm sáng doanh thu và động lực từ liên kết bệnh viện

Doanh thu mảng vật lý trị liệu tăng 8,4% lên 182 triệu USD, trong khi mảng phòng ngừa chấn thương công nghiệp (IIP) tăng 9,1% đạt 32 triệu USD. Công ty ghi nhận số lượt khám trung bình hàng ngày trên mỗi phòng khám đạt mức kỷ lục 33,5 lượt.

Đặc biệt, việc tích hợp 31 phòng khám vào hệ thống liên kết với NYU Langone đã mang lại 5,6 triệu USD doanh thu ban đầu. Dự kiến có thêm 39 phòng khám chuyển đổi trong quý 3, tạo đà tăng trưởng mạnh mẽ hơn cho giai đoạn tới.

Áp lực chi phí ảnh hưởng đến lợi nhuận ròng

Biên lợi nhuận gộp mảng vật lý trị liệu giảm xuống 19,9% do chi phí bảo hiểm y tế của nhân viên tăng cao và chi phí tuyển dụng ban đầu cho các liên kết bệnh viện. Lợi nhuận ròng giảm từ 12,4 triệu USD xuống 9,9 triệu USD, dù EBITDA điều chỉnh giữ ổn định ở mức 27 triệu USD. Công ty vẫn duy trì dự báo EBITDA điều chỉnh cả năm từ 102 triệu đến 106 triệu USD.

Bài học và cơ hội cho nhà đầu tư Việt Nam

Đối với nhà đầu tư Việt Nam, mô hình liên kết giữa phòng khám chuyên khoa và các hệ thống bệnh viện lớn của USPH là một bài học vận hành đáng chú ý. Trong bối cảnh ngành dịch vụ y tế tư nhân tại Việt Nam đang phát triển mạnh, các doanh nghiệp y tế niêm yết sở hữu mô hình liên kết tương tự hoặc tối ưu hóa được chi phí vận hành sẽ có lợi thế cạnh tranh lớn. Nhà đầu tư nên ưu tiên các cổ phiếu ngành y tế có dòng tiền ổn định và khả năng mở rộng mạng lưới hiệu quả.