Dự báo giá cổ phiếu Amazon (AMZN) trong 3 năm tới

Cổ phiếu Amazon (NASDAQ: AMZN) đã tăng gần gấp đôi trong ba năm qua, đưa vốn hóa thị trường lên khoảng 2,6 nghìn tỷ USD. Liệu gã khổng lồ công nghệ này có thể duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ trong 3 năm tới nhờ vào điện toán đám mây AWS và làn sóng trí tuệ nhân tạo (AI)?

Động lực tăng trưởng từ AWS và mảng quảng cáo

Mặc dù được biết đến là một đế chế bán lẻ trực tuyến, AWS (Amazon Web Services) mới là cỗ máy kiếm tiền lớn nhất của Amazon. Trong quý đầu tiên, doanh thu AWS tăng 28% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 37,6 tỷ USD. Dù chỉ chiếm 21% tổng doanh thu, AWS đóng góp tới gần 60% lợi nhuận hoạt động của Amazon. Sự bùng nổ của AI đã thúc đẩy doanh thu liên quan đến AI của AWS vượt mốc 15 tỷ USD mỗi năm.

Bên cạnh đó, mảng quảng cáo cũng ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng 24%, đạt 17,2 tỷ USD trong quý. Mảng bán lẻ truyền thống tại Bắc Mỹ cũng cải thiện biên lợi nhuận đáng kể, giúp biên lợi nhuận hoạt động chung của Amazon đạt mức kỷ lục 13,1%.

Thách thức từ chi phí đầu tư AI khổng lồ

Tuy nhiên, sự tăng trưởng này đi kèm với chi phí không hề nhỏ. Amazon dự kiến chi khoảng 200 tỷ USD cho chi phí vốn (CapEx) vào năm 2026, phần lớn dành cho các trung tâm dữ liệu và chip AI. Áp lực chi tiêu này đã lộ rõ khi dòng tiền tự do (Free Cash Flow) trong 12 tháng gần nhất giảm mạnh từ 25,9 tỷ USD xuống còn 1,2 tỷ USD do chi mua sắm thiết bị tăng thêm 59 tỷ USD.

Nhận định và lời khuyên cho nhà đầu tư Việt Nam

Đối với các nhà đầu tư Việt Nam đang quan tâm đến cổ phiếu công nghệ Mỹ, AMZN vẫn là một lựa chọn dài hạn chất lượng cao nhờ vị thế dẫn đầu trong mảng đám mây và bán lẻ. Tuy nhiên, việc Amazon đổ dòng tiền lớn vào AI có thể gây áp lực lên lợi nhuận ngắn hạn. Nhà đầu tư nên phân bổ tỷ trọng hợp lý, theo dõi sát sao hiệu quả sinh lời từ các khoản đầu tư AI của Amazon và biến động lãi suất của Fed trước khi giải ngân lớn.