Đức hủy dự án tàu chiến: Cổ phiếu quốc phòng giảm sâu

Quyết định bất ngờ của Đức khi hủy bỏ kế hoạch đóng 6 tàu chiến F126 đã kích hoạt làn sóng bán tháo cổ phiếu quốc phòng châu Âu. Cổ phiếu Rheinmetall giảm tới 17%, phản ánh khoảng cách lớn giữa cam kết chi tiêu quân sự và doanh thu thực tế.

Bước ngoặt từ Berlin và cú sốc Rheinmetall

Đức dự kiến hủy chương trình tàu hộ tống F126 trị giá 12,8 tỷ euro để chuyển sang mua 8 tàu MEKO A-200 nhỏ hơn từ TKMS. Sự thay đổi này khiến cổ phiếu Rheinmetall rơi tự do, trong khi TKMS tăng mạnh. Làn sóng giảm điểm nhanh chóng lan rộng sang các tên tuổi lớn khác như Hensoldt, Saab, Leonardo và BAE Systems.

Rủi ro từ lời hứa chi tiêu quốc phòng

Bộ Quốc phòng Đức lý giải quyết định này do chậm trễ phần mềm, đội vốn và rủi ro khi thay đổi nhà thầu chính. Sự kiện này giáng đòn mạnh vào kỳ vọng của giới đầu tư về một chu kỳ tăng trưởng thần tốc của ngành quốc phòng sau xung đột Nga-Ukraine. Thực tế cho thấy, lộ trình từ ngân sách cam kết đến doanh thu thực tế của doanh nghiệp còn gặp nhiều rào cản thủ tục.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam: Sự kiện này cảnh báo rủi ro khi đầu tư theo tin đồn chính sách hoặc các gói thầu đầu tư công lớn chưa được giải ngân thực tế. Đối với thị trường Việt Nam, nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ đầu tư công hoặc hạ tầng cũng thường đối mặt với rủi ro chậm tiến độ tương tự. Nhà đầu tư cần tập trung vào dòng tiền thực tế và tiến độ giải ngân dự án hơn là các kế hoạch trên giấy.