ETF Covered Call 6% Đang Đánh Bại Quỹ Ngoại Của Vanguard
Trong thế giới đầu tư, các quỹ ETF covered call thường bị coi là có hiệu suất kém hơn thị trường chung do bị giới hạn biên độ tăng giá. Tuy nhiên, quỹ Amplify CWP International Enhanced Dividend Income ETF (IDVO) đang chứng minh điều ngược lại khi đánh bại quỹ ngoại khổng lồ Vanguard Total International Stock ETF (VXUS) nhờ chiến lược tối ưu hóa danh mục thông minh.
Chiến lược Covered Call chủ động tạo nên sự khác biệt
Không giống như các quỹ covered call truyền thống thường bán quyền chọn mua (call options) trên toàn bộ chỉ số, IDVO áp dụng chiến lược chủ động. Quỹ chỉ viết quyền chọn mua trên từng cổ phiếu riêng lẻ trong danh mục. Điều này giúp IDVO giữ lại được nhiều tiềm năng tăng giá hơn khi thị trường đi lên.
IDVO được quản lý chủ động bởi Capital Wealth Planning và Seymour Asset Management. Thay vì nắm giữ hàng nghìn cổ phiếu như VXUS, IDVO cô đọng danh mục chỉ từ 30 đến 50 cổ phiếu vốn hóa lớn, chất lượng cao ngoài Mỹ thuộc chỉ số MSCI ACWI ex-U.S. Tiêu chí lựa chọn dựa trên tăng trưởng lợi nhuận, dòng tiền, ROE và chất lượng ban quản lý.
Tổng tỷ suất lợi nhuận vượt trội hơn lợi suất danh nghĩa
Nhiều nhà đầu tư thường bỏ qua IDVO vì tỷ suất cổ tức danh nghĩa của nó chỉ ở mức khoảng 6.08%, thấp hơn nhiều đối thủ cạnh tranh. Tuy nhiên, tổng tỷ suất lợi nhuận (total return) mới là thước đo chính xác nhất.
Trong giai đoạn gần 4 năm (từ 08/09/2022 đến 08/06/2026), IDVO đã mang lại tỷ suất lợi nhuận gộp hàng năm lên tới 21.54%, vượt trội so với mức 18.22% của VXUS. Điều này cho thấy sự cân bằng giữa thu nhập và tăng trưởng vốn dài hạn hiệu quả hơn việc cố gắng tối đa hóa cổ tức bằng mọi giá.
Nhận định dành cho nhà đầu tư Việt Nam
Tại thị trường chứng khoán Việt Nam, các sản phẩm ETF covered call hiện chưa phổ biến. Tuy nhiên, bài học từ IDVO rất giá trị đối với nhà đầu tư Việt khi xây dựng danh mục nhận cổ tức. Khi lựa chọn cổ phiếu hoặc quỹ đầu tư, chúng ta không nên chỉ nhìn vào tỷ suất cổ tức cao (yield) mà cần đánh giá tổng tỷ suất lợi nhuận (bao gồm cả sự tăng trưởng giá trị cổ phiếu). Việc tập trung vào các doanh nghiệp đầu ngành có dòng tiền mạnh, ROE cao và khả năng tăng trưởng cổ tức bền vững sẽ mang lại hiệu quả đầu tư vượt trội trong dài hạn.