Fed có thể tăng lãi suất nếu lạm phát không hạ nhiệt

Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Michael Barr vừa đưa ra cảnh báo rằng ngân hàng trung ương có thể cần phải tăng lãi suất nếu lạm phát không hạ nhiệt một cách thỏa đáng. Phát biểu này được đưa ra ngay trước thềm cuộc họp chính sách quan trọng của Fed vào giữa tháng 9 tới.

Quan điểm cứng rắn về lộ trình lạm phát của Fed

Trong bài phát biểu chuẩn bị cho cuộc họp, ông Barr nhấn mạnh rằng triển vọng lạm phát và sức khỏe nền kinh tế sẽ là ưu tiên hàng đầu trong chương trình nghị sự. Nếu các xu hướng dữ liệu cho thấy lạm phát đang ổn định trên con đường hướng tới mức mục tiêu 2%, Fed có thể dành thêm thời gian để đánh giá chính sách. Tuy nhiên, "nếu lạm phát không có dấu hiệu hạ nhiệt đủ mức, chúng ta nên hành động quyết liệt để tăng lãi suất", ông khẳng định.

Dữ liệu lạm phát gần đây đang ở trạng thái trái chiều. Trong khi Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) tháng 6 và tháng 7 có dấu hiệu hạ nhiệt, thì Chỉ số Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) – thước đo lạm phát ưa thích của Fed – vẫn còn khá "dai dẳng". Ông Barr chỉ ra các cú sốc từ thuế quan, xung đột tại Trung Đông và sự bùng nổ của AI là những yếu tố đang đẩy lạm phát đi chệch quỹ đạo mục tiêu.

Thị trường lao động ổn định và áp lực từ giới đầu tư

Mặc dù lạm phát vẫn ở mức cao, ông Barr đánh giá thị trường lao động vẫn ổn định với tỷ lệ thất nghiệp tương đối thấp. Nền kinh tế đang đứng vững nhờ một phần vào làn sóng đầu tư kinh doanh liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI). Trước đó, các tín hiệu từ hội nghị Jackson Hole cũng cho thấy khả năng lãi suất hiện tại có thể chưa đủ cao để thắt chặt các điều kiện tài chính một cách hiệu quả.

Hiện tại, thị trường đang đặt cược tỷ lệ 66% Fed sẽ tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 9, tăng mạnh so với mức 30% trước đó. Điều này cho thấy tâm lý thận trọng đang bao trùm các sàn giao dịch tài chính khi các nhà hoạch định chính sách vẫn ưu tiên mục tiêu kiềm chế lạm phát hơn là nới lỏng tiền tệ.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam

Đối với các nhà đầu tư tại Việt Nam, động thái cứng rắn từ các quan chức Fed có thể gây áp lực trực tiếp lên tỷ giá USD/VND và dòng vốn ngoại trên thị trường chứng khoán. Nếu Fed tiếp tục duy trì hoặc tăng lãi suất, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam sẽ đối mặt với thách thức lớn trong việc cân bằng giữa ổn định tỷ giá và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế trong nước. Nhà đầu tư nên ưu tiên quản trị rủi ro, đặc biệt với các nhóm ngành nhạy cảm với lãi suất và tỷ giá, đồng thời theo dõi sát sao các báo cáo lạm phát sắp tới của Mỹ để có chiến lược giải ngân phù hợp.