Giá đồng lập kỷ lục lịch sử: Còn dư địa tăng tiếp?
Giá đồng thế giới vừa thiết lập các mức đỉnh kỷ lục mới khi giới đầu tư chuẩn bị cho tình trạng thắt chặt nguồn cung ngắn hạn cùng với các biện pháp leo thang thuế quan. Bất chấp đà tăng mạnh từ đầu năm, các tổ chức lớn như JPMorgan nhận định kim loại này vẫn còn nhiều dư địa tăng trưởng trong các tháng tiếp theo.
Động lực đưa giá đồng liên tục phá đỉnh
Hợp đồng tương lai đồng trên sàn Comex (New York) đã giao dịch sát mốc 6,85 USD/pound, trong khi giá đồng trên Sàn giao dịch kim loại Luân Đôn (LME) chạm ngưỡng kỷ lục 14.617 USD/tấn. Tính từ đầu năm đến nay, giá đồng đã tăng khoảng 21%, kéo theo quỹ ETF khai thác đồng (COPX) bật tăng 32%.
Nguyên nhân chính thúc đẩy làn sóng gom hàng đến từ lo ngại về các đợt áp thuế mới. Mỹ đang đẩy mạnh nhập khẩu đồng trước khi Bộ Thương mại nước này đưa ra quyết định xem xét áp thuế bổ sung đối với đồng tinh luyện. Động thái này khiến nguồn cung toàn cầu bị thắt chặt cục bộ, buộc Trung Quốc phải trả giá cao hơn để cạnh tranh lượng hàng còn lại, đẩy tồn kho tại Sàn giao dịch Thượng Hải rơi xuống mức thấp kỷ lục.
Ngoài ra, cuộc chiến thương mại tiếp tục nóng lên khi Canada vừa áp thuế lên tới 50% đối với một số sản phẩm nhập khẩu từ Mỹ, bao gồm các sản phẩm đồng chế tạo, nhằm đáp trả các đòn thuế quan từ phía Washington.
Triển vọng dài hạn và những cảnh báo rủi ro điều chỉnh
Về mặt nền tảng cơ bản, nhu cầu tiêu thụ đồng được hỗ trợ mạnh mẽ bởi xu hướng chuyển dịch năng lượng và sự bùng nổ của các trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo (AI). Theo dự báo từ S&P Global, nhu cầu đồng toàn cầu có thể tăng thêm 50% vào năm 2040.
Trong báo cáo gần đây, các chuyên gia phân tích tại JPMorgan đánh giá đồng vẫn còn nhiều trợ lực để tăng giá và có thể vươn tới mức 14.800 USD/tấn trong quý 4 năm nay khi Trung Quốc bước vào mùa cao điểm tiêu thụ.
Dù vậy, giới phân tích cũng lưu ý về rủi ro rung lắc ngắn hạn. Ông Mike McGlone, chiến lược gia hàng hóa cấp cao tại Bloomberg Intelligence, cảnh báo rằng các quỹ phòng hộ đang nắm giữ lượng vị thế mua (long) quá lớn. Nếu làn sóng chốt lời diễn ra, giá đồng hoàn toàn có thể đối mặt với một đợt điều chỉnh sâu trở về ngưỡng hỗ trợ 5 USD/pound.
Nhận định và góc nhìn cho nhà đầu tư Việt Nam
Đà leo dốc của giá đồng thế giới đang tạo ra những tác động hai chiều rõ nét đối với thị trường chứng khoán Việt Nam:
Nhóm chịu áp lực chi phí: Các doanh nghiệp sản xuất dây và cáp điện, thiết bị điện (như CAV, TAYA, SAM) hay nhóm sản xuất linh kiện, điện gia dụng sẽ đối mặt với áp lực biên lợi nhuận gộp sụt giảm nếu không thể chuyển hoàn toàn chi phí nguyên liệu đầu vào sang giá bán cho người tiêu dùng.
Nhóm hưởng lợi tiềm năng: Các doanh nghiệp khai khoáng kim loại màu hoặc nắm giữ lượng lớn kim loại đồng tồn kho giá thấp có thể ghi nhận sự cải thiện kết quả kinh doanh ngắn hạn. Nhà đầu tư trong nước cần theo dõi chặt chẽ chính sách thuế quan toàn cầu và tồn kho nguyên liệu của các doanh nghiệp trong ngành để đưa ra chiến lược phân bổ danh mục phù hợp, tránh tâm lý FOMO tại vùng đỉnh giá nguyên liệu.