Giá kẽm đạt đỉnh 4 năm khi tồn kho LME giảm mạnh 64%
Giá kẽm trên sàn Giao dịch Kim loại London (LME) vừa xác lập kỷ lục mới trong 4 năm qua, chạm mức cao nhất kể từ tháng 6/2022. Nguyên nhân chính đến từ việc lượng tồn kho tại các kho hàng sụt giảm nghiêm trọng và nguồn cung khai thác bị thắt chặt trên toàn cầu, đẩy giá kim loại này tăng vọt 55% so với mức đáy năm 2025.
Tồn kho chạm đáy và áp lực nguồn cung vật chất
Theo báo cáo từ Fastmarkets, giá kẽm giao ngay trên sàn LME đã đóng cửa ở mức 4.107 USD/tấn (tương đương 1,86 USD/pound). Sự bứt phá này tỷ lệ nghịch với lượng tồn kho tại LME, vốn đã giảm từ 264.000 tấn vào tháng 12/2024 xuống chỉ còn khoảng 95.000 tấn, đánh dấu mức giảm 64%. Đây là mức kim loại sẵn có thấp nhất kể từ tháng 4/2023.
Tình trạng khan hiếm nguồn cung hiện đang tập trung chủ yếu tại các kho hàng phương Tây. Trong khi đó, tồn kho kẽm trên sàn Thượng Hải (SHFE) lại có xu hướng tăng trong cùng giai đoạn, cho thấy sự lệch pha giữa các thị trường tiêu thụ lớn.
Dự báo giá kẽm duy trì ở mức cao đến năm 2026
Nhóm nghiên cứu hàng hóa toàn cầu của HSBC dự báo sản lượng kẽm năm 2026 sẽ giảm 2,1% so với cùng kỳ, xuống còn 12,5 triệu tấn do cắt giảm sản xuất tại khu vực Mỹ Latinh. Đồng quan điểm, JP Morgan kỳ vọng giá kẽm sẽ duy trì ở mức cao trong suốt năm 2026 khi nguồn cung toàn cầu thắt chặt và nhu cầu tiêu thụ gia tăng.
Sự tăng giá phi mã của kim loại này đã thúc đẩy cổ phiếu của các tập đoàn khai khoáng lớn tăng trưởng mạnh mẽ. Kể từ tháng 1/2026, cổ phiếu của Teck Resources đã tăng 47%, Glencore tăng 46% và Nexa Resources ghi nhận mức tăng ấn tượng 60%.
Nhận định và lời khuyên cho nhà đầu tư Việt Nam
Tại thị trường Việt Nam, biến động giá kẽm thế giới có tác động trực tiếp đến các doanh nghiệp ngành tôn mạ và sản xuất phụ tùng công nghiệp. Nhà đầu tư cần lưu ý rằng chi phí nguyên liệu đầu vào tăng cao có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận của các doanh nghiệp như HSG, NKG hay HPG nếu không có chiến lược tích trữ hàng tồn kho giá rẻ hoặc phòng vệ giá (hedging) hiệu quả. Ngược lại, các doanh nghiệp khai thác khoáng sản kim loại màu có thể hưởng lợi lớn từ xu hướng này. SmartInvestor khuyến nghị nhà đầu tư nên ưu tiên theo dõi các doanh nghiệp có khả năng quản trị chi phí tốt và có tỷ trọng xuất khẩu cao để tận dụng đà tăng giá hàng hóa toàn cầu.