Giá Lithium: BMI Nâng Dự Báo, Cảnh Báo Đà Tăng Vượt Xa Cơ Bản
Giá Lithium Tăng Vọt, Vượt Dự Báo
Hợp đồng carbonate lithium hoạt động sôi nổi nhất trên Sàn Giao dịch Hàng hóa Quảng Châu (Guangzhou Futures Exchange) đã chốt phiên ở mức 152.500 nhân dân tệ (khoảng 22.500 USD) mỗi tấn vào thứ Tư. Mức giá này tăng 11% so với mức đáy tháng 7, nhờ vào việc mỏ Jianxiawo khổng lồ của CATL vẫn chưa thể tái khởi động. Điều này đã tạo một ngưỡng hỗ trợ cho thị trường, vốn đã chuẩn bị cho tình trạng dư cung vào giữa mùa hè.
Hợp đồng này đã tăng 29% trong năm 2026 và 87% trong năm qua. Tuy nhiên, mức giá hiện tại vẫn thấp hơn khoảng 25% so với mức đỉnh hai năm trên 200.000 nhân dân tệ được thiết lập vào giữa tháng 5, trước khi kỳ vọng nguồn cung tái khởi động ở Trung Quốc và Úc kéo giá xuống.
BMI Nâng Dự Báo, Nhưng Cảnh Báo Rủi Ro
Sự phục hồi này khiến giá lithium vượt xa cả những dự báo mới được nâng cấp. BMI, một đơn vị của Fitch Solutions, đã nâng dự báo giá trung bình carbonate lithium của Trung Quốc năm 2026 lên 20.100 USD/tấn, gần gấp đôi mức trung bình 10.502 USD của năm ngoái. Dự báo giá lithium hydroxide cũng được nâng lên 19.600 USD, với lý do “sự gián đoạn nguồn cung dai dẳng và nhu cầu phục hồi, đặc biệt từ lĩnh vực lưu trữ năng lượng”.
Tuy nhiên, việc nâng cấp này không hẳn là một tín hiệu lạc quan. Giá carbonate giao ngay trung bình của Trung Quốc trong năm nay là 22.941 USD/tấn. Điều này có nghĩa là con số dự báo cả năm của BMI ngụ ý một sự sụt giảm đáng kể trong những tháng còn lại. BMI dự kiến mức trung bình hàng quý lần lượt là 17.200 USD và 16.800 USD cho quý 3 và quý 4. Công ty này tiếp tục “cho rằng mức giá hiện tại đã vượt xa những gì các yếu tố cơ bản có thể biện minh”.
Dư Cung Sẽ Rõ Rệt Hơn Vào Khoảng Năm 2027
BMI kỳ vọng sự điều chỉnh sẽ kéo dài vượt ra ngoài tháng 12. Dự báo giá carbonate của họ giảm xuống mức trung bình 16.500 USD/tấn vào năm 2027 và xuống đáy 14.500 USD vào năm 2028, trước khi phục hồi lên 17.500 USD vào năm 2029 và 18.500 USD vào năm 2030. Theo số liệu của BMI, thị trường sẽ duy trì tình trạng dư cung cho đến cuối thập kỷ, chỉ chuyển sang thiếu hụt trong giai đoạn 2031-2035. Nguyên nhân là do tình trạng đầu tư dưới mức và sự chậm trễ dự án trong giai đoạn giá giảm năm 2024-2025 cuối cùng đã bắt kịp tốc độ tăng trưởng nguồn cung.
BMI dự báo sản lượng lithium toàn cầu sẽ tăng 13,2% trong năm nay, dẫn đầu bởi Úc và Trung Quốc. Sự phục hồi về giá đang thúc đẩy các hoạt động khai thác chi phí cao trước đây bị đình trệ. BMI kỳ vọng tình trạng dư cung sẽ thực sự rõ rệt hơn vào khoảng năm 2027. Mineral Resources đang tái khởi động Bald Hill, Core Lithium đang đưa Finniss trở lại hoạt động, và Jianxiawo sẽ đóng góp khoảng 3% nguồn cung toàn cầu. Việc Jianxiawo có thực sự hoạt động trở lại hay không là yếu tố biến động lớn nhất của thị trường.
Cục Sinh thái địa phương đã xác nhận không có hoạt động bốc xúc quặng hay nghiền quặng nào diễn ra tại mỏ vào đầu tháng 8, với đánh giá tác động môi trường vẫn đang chờ phê duyệt. Benchmark Mineral Intelligence đã cảnh báo rằng sự chậm trễ kéo dài, có nguy cơ làm mất đi 4% nguồn cung toàn cầu theo ước tính của họ, có thể xóa sạch hoàn toàn lượng dư cung của năm nay.
Mùa đông ở Nam Mỹ cũng gây ra những gián đoạn riêng. Một trận bão tuyết dữ dội vào cuối tháng 7 đã ảnh hưởng đến tỉnh Catamarca của Argentina, làm gián đoạn hoạt động của nhà máy Fenix 32.000 tấn của Rio Tinto tại Salar del Hombre Muerto.
Nhu Cầu Lưu Trữ Năng Lượng Là Điểm Tựa
Chính nhu cầu lưu trữ năng lượng là lý do BMI không kỳ vọng một đợt sụt giảm sâu hơn. Sản lượng pin lưu trữ năng lượng và điện của Trung Quốc đạt 191,7 GWh vào tháng 5, tăng 55% so với một năm trước. Đội ngũ năng lượng tái tạo và lưu trữ năng lượng của BMI dự báo nhu cầu lưu trữ pin toàn cầu...
Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam: Đà tăng giá lithium hiện tại mang nhiều yếu tố đầu cơ và có thể không bền vững trong dài hạn. Các nhà đầu tư nên thận trọng, theo dõi sát sao diễn biến tái khởi động các mỏ lớn và tình hình dư cung dự kiến vào năm 2027. Nhu cầu từ lĩnh vực lưu trữ năng lượng có thể là yếu tố hỗ trợ quan trọng, nhưng vẫn cần đánh giá kỹ lưỡng tiềm năng tăng trưởng thực tế.