Giá xăng giảm chậm hơn dầu thô: Trump yêu cầu điều tra

Tổng thống Donald Trump vừa lên tiếng chỉ trích gay gắt các công ty dầu khí khi giá xăng bán lẻ giảm chậm hơn nhiều so với giá dầu thô, đồng thời yêu cầu Bộ Tư pháp Mỹ vào cuộc điều tra hành vi "đầu cơ trục lợi".

Hiện tượng "tên lửa và chiếc lông vũ" của giá xăng dầu

Sự thất vọng của ông Trump không phải là mới. Dữ liệu từ Yahoo Finance cho thấy giá dầu thô Brent giảm hơn 5% từ ngày 18 đến 24 tháng 6, nhưng giá xăng tại Mỹ chỉ giảm 2,5%. Trong một tháng qua, dầu thô giảm 27% trong khi giá xăng chỉ giảm 13%. Hiện tượng này được Cục Dự trữ Liên bang St. Louis gọi là "tên lửa và chiếc lông vũ" (rockets and feathers).

Nguyên nhân do đâu?

Trong kinh tế học, đây là hiện tượng truyền dẫn bất đối xứng. Khi giá dầu tăng, giá xăng tăng vọt như tên lửa. Nhưng khi giá dầu giảm, giá xăng lại rơi chậm như lông vũ do độ trễ trong chuỗi cung ứng của các nhà lọc dầu và hành vi bảo vệ biên lợi nhuận của doanh nghiệp.

Bài học và nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam

Đối với nhà đầu tư Việt Nam, biến động giá dầu thế giới và độ trễ của giá xăng trong nước là yếu tố cần đặc biệt lưu ý. Khi giá dầu thế giới hạ nhiệt, biên lợi nhuận của các doanh nghiệp lọc hóa dầu như BSR hay phân phối như PLX có thể được neo giữ ở mức cao trong ngắn hạn. Nhà đầu tư nên theo dõi sát sao chu kỳ điều chỉnh giá xăng dầu trong nước để đưa ra quyết định giải ngân phù hợp vào nhóm cổ phiếu dầu khí.