Grayscale: Thị trường crypto ưu ái token có giá trị thực

Báo cáo mới nhất từ Grayscale chỉ ra thị trường tiền mã hóa đang dịch chuyển mạnh mẽ, ưu tiên các dự án có doanh thu và nền tảng tài chính thực tế thay vì các meme coin đầu cơ. Xu hướng này được thúc đẩy bởi chu kỳ thị trường và sự tham gia ngày càng tăng của các tổ chức tài chính lớn.

Sự phân hóa giữa token tài chính và meme coin

Theo khung phân loại Crypto Sectors của Grayscale hợp tác cùng FTSE Russell, nhóm Financials Crypto Sector (tài chính) ghi nhận mức tăng trưởng khoảng 15% kể từ đầu năm 2024. Ngược lại, nhóm Consumer and Culture (tiêu dùng và văn hóa) - nơi meme coin như Dogecoin (DOGE) chiếm đến 85% giá trị - lại sụt giảm tới 75%.

Sự chênh lệch hiệu suất lên tới 90% cho thấy dòng tiền thông minh đang rút khỏi các tài sản đầu cơ không có giá trị nội tại khi thị trường gặp khó khăn. Khối lượng giao dịch stablecoin đạt kỷ lục mới là minh chứng rõ nét cho nhu cầu thực tế đối với các giao thức tài chính on-chain.

Hyperliquid (HYPE) dẫn đầu xu hướng tăng trưởng thực tế

Grayscale điểm tên Hyperliquid (HYPE) như một minh chứng điển hình. Sàn giao dịch on-chain này trích phí giao dịch để mua lại HYPE, trực tiếp gắn kết giá trị token với hiệu quả hoạt động của nền tảng. Giá HYPE đã tăng từ mức đáy 3,81 USD cuối năm 2024 lên mức đỉnh 76,70 USD vào tháng 6/2026, hiện ổn định quanh mốc 63 USD và lọt top 10 vốn hóa.

Tushar Jain, Giám đốc đầu tư của Multicoin Capital, đồng tình với quan điểm này khi nhận định các giao thức lớn như Solana hay Hyperliquid cần được định giá như một doanh nghiệp tạo ra dòng tiền thực tế.

Bài học cho nhà đầu tư Việt Nam

Đối với nhà đầu tư Việt Nam, giai đoạn dòng tiền dễ dãi dựa trên tin đồn và meme coin đang dần khép lại. Việc chuyển dịch danh mục sang các token có mô hình kinh doanh rõ ràng, tạo ra dòng tiền thực (real yield) và có tính ứng dụng cao như mảng DeFi, stablecoin sẽ là chiến lược phòng thủ và tăng trưởng bền vững trong chu kỳ tới.