IMF: Token hóa chuyển quyền lực tài chính sang mã code

IMF cảnh báo công nghệ token hóa tài sản có thể chuyển dịch rủi ro hệ thống từ các ngân hàng truyền thống sang các dòng mã code nằm ngoài tầm kiểm soát của cơ quan quản lý.

Rủi ro từ tốc độ giao dịch và hợp đồng thông minh

Hiện nay, việc giao dịch tài sản qua ngân hàng trung gian có độ trễ nhất định, đóng vai trò như phanh an toàn khi thị trường biến động. Token hóa loại bỏ các bước này, cho phép thanh toán tức thì thông qua hợp đồng thông minh. IMF lo ngại tốc độ này có thể khiến một sự cố kỹ thuật hoặc làn sóng rút vốn lan rộng toàn cầu trước khi cơ quan quản lý kịp can thiệp. Một số hợp đồng thông minh có thể trở nên quá lớn để sụp đổ.

Thực trạng thị trường và cuộc đua stablecoin

Bất chấp cảnh báo, các ông lớn Wall Street như BlackRock vẫn đẩy mạnh đưa tài sản lên chuỗi (on-chain). Quỹ BUIDL của BlackRock hiện quản lý 2,4 tỷ USD. Stablecoin là mảng lớn nhất với quy mô hơn 300 tỷ USD, dẫn đầu bởi USDT và USDC. Tuy nhiên, rủi ro mất giá vẫn hiện hữu, điển hình là sự cố USDC mất mốc 1 USD vào năm 2023.

Nhận định dành cho nhà đầu tư Việt Nam

Xu hướng token hóa tài sản mở ra cơ hội tiếp cận tài chính toàn cầu nhưng cũng đi kèm rủi ro công nghệ và pháp lý cao. Nhà đầu tư Việt Nam cần đặc biệt lưu ý tính bảo mật của hợp đồng thông minh, tránh phân bổ vốn quá lớn vào các tài sản token hóa chưa có hành lang pháp lý bảo vệ rõ ràng tại thị trường trong nước.