Intuitive Surgical: Sự tăng trưởng đã giảm, còn cơ hội mua hay cảnh báo?

Intuitive Surgical (ISRG) đang trải qua một giai đoạn giảm giá khoảng 40% so với đỉnh gần đây, sau chuỗi các lần giảm giá lớn trong lịch sử. Mặc dù cổ phiếu có biến động cao, nhưng lịch sử cho thấy mỗi lần giảm giá đều được theo sau bằng mức cao mới.

Nguồn doanh thu chính không phải từ bán robot mới

Trong quý II/2026, Intuitive Surgical chỉ đặt 468 hệ thống da Vinci, tăng từ 395 trong cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, doanh thu từ bán robot mới chỉ chiếm khoảng 24% tổng doanh thu, trong khi 75% còn lại đến từ dịch vụ bảo trì, phụ kiện và dụng cụ.

Tỷ lệ tăng trưởng phẫu thuật robot vẫn dương

Mặc dù số robot mới đặt tăng chậm, số lượng phẫu thuật sử dụng robot vẫn tăng 16% năm trên năm, cho thấy nhu cầu sử dụng hệ thống đã có vẫn mạnh.

Cạnh tranh gia tăng và tác động đến tăng trưởng

Các đối thủ lớn như Medtronic (MDT) và Johnson & Johnson (JNJ) đã nhập cuộc với nguồn lực tài chính mạnh và mối quan hệ ngành sâu. Sự ra đời của chúng làm giảm lợi thế tiên phong của Intuitive Surgical, khiến tăng trưởng số lượng robot mới chậm lại.

Nhận định: Với tỷ lệ doanh thu ưu việt từ dịch vụ và cơ sở robot đã cài đặt lớn, Intuitive Surgical vẫn giữ vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực phẫu thuật robot. Tuy nhiên, nhà đầu tư Việt Nam cần cân nhắc rủi ro từ cạnh tranh gia tăng và khả năng tăng trưởng doanh thu mới bị hạn chế. Nếu bạn tin vào mô hình kinh doanh dựa trên dịch vụ tái diễn và sẵn sàng chấp nhận biến động ngắn hạn, mức giá hiện tại có thể là một cơ hội mua dài hạn; ngược lại, nếu lo ngại về sự chậm lại của tăng trưởng robot mới, đây cũng có thể là một cảnh báo để cân bằng danh mục.