IPO Anthropic: Định giá 30× doanh thu, vẫn hấp dẫn nhà đầu tư
Anthropic – công ty khởi nghiệp AI đứng sau chatbot Claude – đang chuẩn bị lên sàn với mức định giá tiềm năng lên tới 2 nghìn tỷ USD, tương đương 30 lần doanh thu 65 tỷ USD. Dù mức định giá này cao ngất, nhà đầu tư vẫn quan tâm vì tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ và khả năng sinh lời lần đầu trong lịch sử công ty.
Giá trị định giá và so sánh với các IPO khác
Theo các báo cáo, Anthropic có doanh thu hàng năm ước tính 65 tỷ USD vào cuối tháng 7, gấp chín lần so với mức 9 tỷ USD vào cuối năm 2025. Nếu IPO đạt mức 2 nghìn tỷ USD, tỷ lệ giá/ doanh thu sẽ là 30× – cao hơn mức 30× mà nhiều nhà đầu tư coi là “đắt”. Tuy nhiên, so với SpaceX (định giá 1,8 nghìn tỷ USD, 100× doanh thu lúc IPO) và các công ty công nghệ công khai như Palantir (trên 50×) hay Cloudflare (trên 40×), Anthropic vẫn chưa ở mức cao nhất.
Động lực tăng trưởng
Anthropic đã đạt lợi nhuận hoạt động trong quý II 2024 – lần đầu tiên trong lịch sử, trong khi SpaceX vẫn ghi lỗ 541 triệu USD cùng kỳ. Tốc độ tăng trưởng doanh thu 9 lần trong một năm và lợi nhuận hoạt động cho thấy mô hình kinh doanh đang dần ổn định và có tiềm năng mở rộng.
Rủi ro của các IPO định giá cao
Theo FactSet, chỉ 9 trong 36 công ty có vốn hóa trên 15 tỷ USD khi IPO trên sàn Mỹ đã vượt trội S&P 500 kể từ khi lên sàn. Nguyên nhân thường là tốc độ tăng trưởng không đạt kỳ vọng và việc giải phóng cổ phiếu sau lock‑up gây áp lực bán.
Anthropic vẫn chưa công bố giá IPO chính thức, và nếu giá duy trì ở mức 30× doanh thu, cổ phiếu có thể trải qua đợt “pop” ban đầu rồi giảm giá khi nhà đầu tư thực tế đánh giá lại tiềm năng dài hạn.
Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam
Đối với nhà đầu tư Việt Nam, Anthropic là cơ hội tiếp cận ngành AI đang bùng nổ, nhưng cần cân nhắc rủi ro định giá cao và tính thanh khoản sau IPO. Nếu bạn có khả năng chờ đợi một thời gian sau đợt tăng giá ban đầu và muốn tham gia vào xu hướng AI dài hạn, việc mua cổ phiếu trên thị trường thứ cấp hoặc qua quỹ ETF công nghệ có thể là lựa chọn an toàn hơn so với mua trực tiếp IPO. Tuy nhiên, nếu ưu tiên bảo toàn vốn và tránh rủi ro cao, nên cân nhắc giảm cân trọng tâm vào các công ty AI đã có lịch sử lợi nhuận ổn định hơn.