Jacob Andreou: Microsoft Cần Nâng Cấp Để Đạt Mục Tiêu Mới

L1 Capital International Fund Q2 2026 nhấn mạnh Microsoft phải nâng cao Azure, phát triển chip AI nội bộ và cải thiện các mảng kinh doanh để đáp ứng tiêu chuẩn cao hơn, ảnh hưởng tới quyết định đầu tư.

Bối cảnh thị trường và hiệu suất quỹ

Thị trường toàn cầu đang chạy hai tốc độ, vẫn duy trì sức bền nhưng đầy bất ổn. Quỹ trả lợi nhuận ròng +2.6% trong quý II/2026, thấp hơn so với chuẩn benchmark +12.5% do thiếu một số vị trí trọng yếu.

Đánh giá Microsoft và các thách thức

Azure và hạ tầng AI

Azure vẫn là trụ cột hyperscaler, nhưng gặp hạn chế về năng lực dữ liệu trung tâm và phụ thuộc vào neocloud. Độ tập trung vào OpenAI cao, trong khi Anthropic đang vượt trội.

Chip và phụ thuộc Nvidia

Microsoft chưa có chip AI nội bộ (GPU, CPU, ASIC) để giảm chi phí và giảm phụ thuộc vào Nvidia, gây bất lợi so với đối thủ Alphabet và Amazon.

Các mảng kinh doanh khác

Xbox gặp khó khăn, Windows đối mặt chu kỳ kinh tế, trong khi Microsoft 365 và Copilot vẫn là động lực quan trọng cho giá trị công ty.

Quản lý đã tái cân bằng trọng số giữa Alphabet và Microsoft, và bổ sung người đứng đầu mới, Jacob Andreou, nhấn mạnh: Microsoft cần nâng cấp và thực thi tốt hơn để vượt qua mức tiêu chuẩn cao hơn.

Nhận định cho nhà đầu tư Việt Nam

Nhà đầu tư Việt Nam nên xem Microsoft như cổ phiếu có tiềm năng dài hạn nhưng cần theo dõi chặt chẽ tiến độ phát triển chip AI và cải thiện Azure. Đánh giá rủi ro cao trong ngắn hạn, nhưng nếu công ty thực hiện chiến lược mới, có thể tạo ra lợi nhuận rủi ro‑điều chỉnh hấp dẫn cho danh mục kiên nhẫn.