Jim Cramer: Salesforce và Veeva Đứng Lại Sau Chuyển Đổi

Trong bản phát Mad Money ngày 31/8, Jim Cramer phân tích sự quay lại mạnh mẽ của ngành phần mềm doanh nghiệp sau khi các quỹ hedge bearish bị buộc giải thể. Ông nhấn mạnh Salesforce (CRM) và Veeva (VEEV) là hai dẫn đầu, cho thấy cả hai đã vượt qua lo ngại về tác động của AI và đang chứng tỏ khả năng mở rộng nhờ tính năng tự động và dữ liệu tích hợp.

Salesforce: Tăng trưởng nhờ tính năng tự động và AI

Cramer chỉ ra rằng các tính năng autonomous enterprise của Salesforce đang hoạt động như động lực mở rộng, thay vì bị AI thay thế. Điều này giúp công ty duy trì mức forward P/E khoảng 19x, phản ánh sự thận trọng của thị trường về áp lực ngân sách macro và nhu cầu kiếm tiền từ đầu tư AI nặng.

Veeva: Lợi thế ngành y tế và nguy cơ chiến tranh nền tảng với Salesforce

Veeva Systems, với vai trò hỗ trợ hoạt động lâm sàng và thương mại trong ngành khoa học sống altamente regulated, đã tích hợp khả năng dữ liệu cao cấp trực tiếp vào nền tảng Vault CRM. Điều này tạo ra chi phí chuyển đổi lớn, khiến AI không thể ăn vào giấy phép phần mềm mà thay vì đó tăng cường giá trị. Tuy nhiên, Veeva đang chuyển toàn bộ cơ sở khách hàng sang nền tảng riêng của mình, dự kiến kết thúc hỗ trợ sản phẩm cũ vào tháng 12/2029, trong khi Salesforce ra mắt Life Sciences Cloud làm đối thủ trực tiếp. Điều này mở ra cửa sổ nguy cơ ma sát cạnh tranh, có thể cho Salesforce cơ hội áp lực giá hoặc chiếm thị phần khi các hợp đồng cũ hết hạn.

Nhìn chung, dù cả hai công ty vẫn đối mặt với sự scrutin về giới hạn tăng trưởng và bội số giá trị, chúng đã chứng minh rằng lo ngại về “Saas‑pocalypse” do AI là không có cơ sở. Đối với nhà đầu tư Việt Nam, việc theo dõi các chỉ số P/E forward, khả năng sinh lời từ AI và tình hình cạnh tranh nền tảng sẽ là chìa khóa để đánh giá cơ hội đầu tư dài hạn trong phần mềm doanh nghiệp.